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央行上周宣布从3月17日起，金融机构在人民银行的超额准备金存款利率，由现行年利率1．642％下调到0．99％。一位专业人士指出，这次下调的幅度较大，对银行以及券商带来的影响不可小视，其中券商保证金利差下挫就将达到70％。
在央行的两个决定出台后，银行业无疑都受到了不小的影响。超额准备金存款利率的下调，将使得银行在央行的存款利息大幅缩水，由此将会促使银行改变其资产配置。房贷政策的调整可能在一段时间内影响房地产和住房信贷的增长，还可能增加其不良贷款。
另外，有专业人士指出，此次超额准备金存款利率的下调对于银行业来说，虽然短期来看不利，但长期来看，将有利于银行提升自身的经营能力。长江证券的徐君认为，下调金融机构超额准备金存款利率，将迫使商业银行进一步提高资金使用效率，提高自身的盈利能力。
统计数字表明，2004年底我国金融机构本外币存款为25．3万亿元，超额准备金率为5．25％。据此预计，在执行新的超额准备金利率政策后，银行超额准备金率可能会下降至4％的合理水平。这意味着将至少有3000亿元银行资金从央行抽出，寻找其他的投资渠道。实际上，各商业银行在央行的存款利率相对人民币存款利率过高，一直是促使银行过多保留超额存款准备金的一个重要原因。
而业内人士普遍认为，这部分资金将有相当大部分进入债券和货币市场，从而大幅推动收益水平走低。长期以来记账式国债收益率远高于同期存款与凭证式国债市场的扭曲局面，将有可能得到极大改观。兴业银行研究员认为，随着债券与货币市场利率的大幅走低，一方面可以降低央行通过公开市场对冲外汇占款的操作成本与压力；另一方面也将大大缓解人民币升值压力，减小国际资本进入中国货币与债券市场的套利动力。
（ 责任编辑：姜隆 ）
