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基金多得让投资者眼花缭乱，市场又变幻不定，投资者今年应如何把握市场热点，投资基金产品？
货币市场基金仍是避风港
在股票市场、债券市场双双陷入低迷之时，货币市场基金作为投资者熊市中的防守武器而成为2004年基金市场发展的最大亮点。货币市场基金是一个就当前市场利率收益水平来看可以替代所有银行存款的投资品种，是开放式基金当中可以长期关注的投资品种，也被一些基金管理公司当作“蓄水池”。它最明显的优点是流动性强、风险低、收益稳健。它可以像活期存款一样随时赎回或申购，不设赎回费或申购费，管理费加托管费一共是0.33%，收益无需交税，目前年收益达3%左右。
对于货币市场基金的投资策略应该是：当其他基础市场存在较多投资风险的时候，暂时将资金放在货币市场基金上；当其他基础市场有较好的投资机会时，到其他市场去捞一把，然后立刻回到货币市场基金中来。假如有一笔资金在一年内可能要用，建议可先购买货币市场基金。
市场人士分析，货币市场基金在2005年可能有较多的发行量。目前已有不少基金管理公司申请货币市场基金的发行，一些公司还推出了定期定额服务。比如，工资卡使用的是某银行卡，在签订协议后，当工资下发后，它将定期定额转入货币市场基金账户，获取远高于银行存款的收益，而不必本人亲自去购买。
由于市场普遍认为中国已经进入加息通道，那么老基金原来持有的资产会有一定价差损失，新发行的货币市场基金将比老基金更有收益优势。因为在加息后，新发行的货币市场基金建仓时，可将全部资金投入收益更高的品种，不存在调仓或被动等待过程，加息所带来的收益提升将更为直接。但在加息180天后，新老基金将站在收益的同一起跑线上。
股票基金要看长远
在通货膨胀的环境中，投资股票型基金可规避货币贬值的风险。但需要提醒投资者的是，股票型基金的投资不是一个短线投资，快进快出将带来资金成本的大幅增加，对流动性要求高的资金不应进入。基金业内专家普遍认为，评价一个基金好坏的标准是3到5年。2005年的股票型基金、偏股型基金均存在一定的投资机会，股票投资能力较强的基金可以在这样的市道中发挥出一定的专业理财水平。因此，对于投资股票型基金，投资者要有一定承担风险的能力和基本投资能力，一般不建议老年人投资，因其资金对变现要求较高。
在具体投资品种的选择方面，建议投资者要注重选择具有较好历史业绩表现的基金，最重要的是选择基金管理公司的品牌。因为品牌往往反映了该公司过去一段时间的业绩。此外，品牌也说明它们在道德风险方面的控制也较严；其次，要注意该基金公司人员流动性情况。因为品牌只代表过去，一个人员高度流动的基金管理公司，其投资理念无法贯彻，投资者将承担变动带来的成本；三是要仔细观察该基金在市场急速下跌时的表现。一只好的股票型基金，净值波动不应太大，即使在市场下跌中，也有一定抗跌能力，大起大落不是投资，而是投机。
另有基金专家建议，2005年投资者可以积极关注偏股票基金。这是因为当前股市处于历史底部区域，下跌风险相对较小，凸显出一定的投资价值，有利于基金获得较好收益。根据有关资料显示，2003年及2004年，股票型开放式基金平均年收益率分别超过上证指数8.39%、15.45%，基金公司专业理财优势得以显现。从成立时间较长的基金经验来看，中长期持有股票型基金的投资收益要明显好于直接投资股市或债券的收益。
指数基金机会不大
指数型基金的投资标的很明确，只投资于标的指数所包含的成分股票，以及少量基金经理认为即将被选入成分股的股票。投资了指数基金之后，就可以知道基金经理在干什么，知道了基金经理在干什么，做的是什么股票，就可以较好地控制自己的投资风险。但是，指数投资的种种优越性都取决于一个前提条件，即要以牛市为前提，这也是指数投资的局限性。此外，指数投资的成功还有赖于股市的深度和广度，以及一个完善的指数体系。如果市场和指数都集中在少数蓝筹股上，那么当蓝筹股因价位过高而下跌时，整个市场就会随之塌缩，指数投资就会失效。因此，指数型基金表现出高风险、高收益的特性，在市场上涨时净值增长幅度较高，而市场下跌时跌幅也相对较大。
指数型基金的投资风险来自指数风险，因此对于投资人来说，最重要的是选择正确的时点，在股指较低的时候买入指数基金，指数基金净值下跌的风险较小而上升的风险较大，而在股指较高的时候，指数基金净值上升的几率小而下跌几率大。因此，逢低买入是指数型基金最重要的法则。
尽管目前市场指数已经很低，下跌风险已经不大，但很多专家一致认为，今年仍不是投资指数型基金的好时机。原因之一是市场扩容的压力很大，再加上宏观调控带来的上市公司盈利能力的下降，2005年证券市场股指不会有大幅提升；原因之二是今年反周期行业将成为市场投资热点，大盘蓝筹股的投资机会将逐渐降低，而指数型基金所涵盖的基金，主要是大盘蓝筹股；原因之三是现有的情况已显示，当一些大盘蓝筹股出现问题时，指数基金受限于其性质，难以规避市场风险。
客观来看，国内现有指数基金在产品设计、基础市场条件和有关市场制度环境方面，仍然存在不少限制和不足之处，在中国证券市场还不太成熟的情况下，短期内投资指数基金还须谨慎。
债券基金成弱势
债券型基金是风险和收益相对较低的投资品种，主要投资于债券。债券型基金曾一度是基金产品中抗风险能力较好的产品，然而，在市场普遍预期升息周期才刚刚开始的情况下，弱势将会是债券市场未来相当长时间内的主要趋势，债券型基金反成了2005年需要特别小心的品种。2004年下半年以来货币市场的蓬勃发展分流了部分原投资债券市场的资金，更增加了债券基金的操作难度。因此预计债券型基金在今后仍将面临较大困难，一些规模不断缩小的债券基金有可能成为最先退场的基金。
从目前的市场环境来看，加息和加息幅度使市场充满了不确定性。虽然在国家宏观调控的有效推行下，投资和物价出现缓和，并推动债券市场走出了较强的上升行情，但在大背景影响下，债券市场的操作思路仍将以回避风险、谨慎操作为主。一些基金公司估计，2005年将加息75个基点，一年期固定利率将达到3%，另外一些基金公司的估计还要高。在这样的市场环境下，债券型基金显然并不是理想的投资品种，持有债券型基金的投资者建议可适当减仓，或者通过基金转换业务，将债券型基金转换为其他类型的基金。
谨慎投资混合型基金
混合型基金的特点就是基金掌握有高度的资产灵活配置权力，期望通过发挥基金的专业理财能力，游刃有余地转战在股票市场与债券市场、货币市场之间。但是，当前的市场实际情况证明，很多这种类型的基金盈利效果并没有实现产品设计时的初衷。其中的原因在于混合型基金还有两个天生的“软肋”会严重影响到它的投资绩效。因此，对投资方向不是很清晰的基金，如混合型基金、平衡型基金，投资人要保持谨慎的态度。
转换基金品种获取高收益
目前，不少投资者通过不同基金品种之间的转换，回避因市场波动带来的投资风险，获取不同市场的收益。例如，当股票市场经过长期下跌后开始中长期回升时，投资者就可以适时将货币市场基金转换为股票型基金或混合型基金，以充分享受股票市场上涨带来的收益。越来越多的基金公司开通了基金转换业务，但需要注意的是，目前不同基金公司收取的基金转换费用有一定差异。如富国基金公司规定，转换份额持有时间不足1年的，转换费率为0.3%；拟转换份额持有时间达到或超过1年的，免收转换费。申万巴黎基金公司规定的转换费率为0.2%。
在具体转换时，投资者还要准确把握和选择基金转换的时机。如目标基金的投资能力突出，基金净值增长潜力大；目标基金具有较好的分红条件，即将进行分红；中长期的市场环境最有利于目标基金的主要资产运作；手中持有的基金的单位净值已处于历史相对高位，而目标基金的单位净值处于历史相对低位等时机，都是选择基金转换的好时机。
另外，专家提醒，投资者买基金时不应有“越新越好”、“越大越好”的误解。统计数据显示，机构投资者偏爱老基金，很多老基金同样值得投资。在面临新、老基金如何抉择时，建议投资者多关注一些绩效较好的老基金，因为部分绩效回报较好的老基金已经显示出了一定的理财能力，而我们投资于基金的目的就是要享受他们良好的专业理财能力，并因此获得较好的投资收益。并且，纵观近年来基金的表现，业绩排名靠前的基金份额基本是中等规模的，2004年更是如此。比如去年业绩名列前茅的合丰成长基金，其基金份额至去年年底不过4亿出头。因此，投资者在选择基金时，应当充分关注基金的规模，规模过大很容易影响基金未来的收益，同时应密切留意基金是否由于规模过大而回报落后于同类可比基金。在比较两个相似的基金之后，投资者不妨选择规模较小的，特别是小盘股基金，因为基金规模过大对其回报的负面影响更大一些。
（ 责任编辑：姜隆 ）
