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老龙头重出江湖新蓝筹全面退潮 谁在掩护基金重仓股撤退？
自从大盘4月1日借利好传言大涨以来，盘面上出现了一些耐人寻味的特征：一方面以深发展(000001)(相关,行情,个股论坛)为代表的老牌龙头个股异军突起，一方面中兴通讯(000063)(相关,行情,个股论坛)等蓝筹新贵在悄然退却。昨天，众所期待的所谓利好政策再次落空，盘面的这种两极分化特征也进一步扩展演化。在个股的此消彼长之间究竟有什么内在关联？是新版的“围魏救赵”，还是市场主力资金之间对后市的看法出现了明显分歧？
久违的“三驾马车”
实际上，从上周四深发展拉出第一个涨停开始，形势已经在悄然发生着变化。当时，与深发展并肩作战的是一批早有活跃迹象的深圳本地股：深物业、深桑达(000032)(相关,行情,个股论坛)、深纺织(000045)(相关,行情,个股论坛)，直接起因是深圳2005年国资国企工作会议上披露的有关大规模国资重组的最新动向。深发展的巨量涨停极大地鼓舞了市场气氛，连续两天，市场都在对于周末可能公布重大利好消息的憧憬中焦躁不已，一批超跌个股和有资金主力关照的个股都在跃跃欲试。到上周五，随着深发展在尾盘的再次涨停，市场气氛也再次被搅动起来。
然而，也就从上周四起，同样是深圳本地股的中兴通讯和深赤湾(000022)(相关,行情,个股论坛)却突然破位下行。与此同时，一批走在市场风头浪尖的基金重仓股们不约而同地开始缩量盘整。到昨天，随着公布年报的中兴通讯开盘后继续放量下跌，这种恐慌终于大面积蔓延：港华港机、苏宁电器(002024)(相关,行情,个股论坛)、海油工程(600583)(相关,行情,个股论坛)、盐田港(000088)(相关,行情,个股论坛)、同仁堂(600085)(相关,行情,个股论坛)等个股全都出现了少见的破位下跌之势，最后连底气十足的中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)也忍不住掉头向下。这批基金核心重仓品种的联袂下跌，使人们不由得地猜测部分机构资金确有离场之意。
与此同时，老牌龙头股的重新崛起也出现了一种蔓延，除了深发展继续上攻外，在涨幅榜上人们还看到了两个久违了的名字：深科技(000021)(相关,行情,个股论坛)突出重围坚决涨停，全日放量成交846多万股；四川长虹(600839)(相关,行情,个股论坛)股价一度上涨超过8％。
游资借利好大肆出击
深发展等“三驾马车”重出江湖意欲何为？他们代表了一批怎样的资金力量？
从最近几天深沪两市的公开信息中可以发现，随着政策面的利好预期升温，一些民间资金、尤其是江浙一带的民间资金空前活跃起来。在深发展连续两天的成交龙虎榜上，除了国信证券深圳红岭中路证券部、第一创业证券佛山季华五路证券营业部这样被公认是市场短线资金聚集的营业部连续上榜外，其余全都是不同的证券公司位于杭州、上海、南京三地的证券营业部，而且没有一家机构专用席位参与其中。
同时，在近几日连续活跃的个股上，深桑达、浙江医药(600216)(相关,行情,个股论坛)、时代新材(600458)(相关,行情,个股论坛)等，也都出现了这样的特征。涨停的个股中，除了中小企业板的鑫富股份(002019)(相关,行情,个股论坛)出现了机构的大额买单外，其余均不见机构专用席位的影子。这表明，在近几日利好传闻带来的行情中，基金的参与度并不高。
另一个较为明显的证据是，上周四，伴随着深发展第一个涨停板的是银行系基金公司将启航的消息，整个金融板块同时启动。可是，尽管深发展势头不减，金融板块中入选了多家基金股票池的招商银行(600036)(相关,行情,个股论坛)、民生银行(600016)(相关,行情,个股论坛)等却相继沉寂，显示机构的跟风意愿的确不强。
一位私募基金操盘手告诉记者，他们目前心态较为复杂，一方面政策面、消息面显示政府非常想把股市搞好，做多措施频频出台；但另一方面，对于股权分置等根本性问题政府究竟能作怎样的让步，他们心里没有底。所以只能看一步做一步，从多种消息渠道揣摩政策意图。近几日深发展的坚决大涨，使人们纷纷揣测其背后的资金主力实力雄厚，而且对政府的底牌似乎也把握得比较清楚。因此深发展也成为了市场相当一批资金主力的风向标，只要深发展“红旗不倒”，就算消息面一片沉寂，市场仍然还有希望尚存。
基金借机高位减磅
处境同样尴尬的还有基金。一些基金公司在最新的投资策略报告中坦率承认，近期的市场收益主要来自于少数品种的股价上扬。2004年的年报显示，上市公司总体业绩表现优秀，但有的上市公司像港口、机场、高速公路及相关设施、食品饮料等，业绩能够正面反映在股价中，有的股票受周期性或行业基本面的影响，股价继续受压。对于股价已经正面地反映了业绩增长情况的个股，尽管其业绩的增长势头依然良好，但基金仍然有“高处不胜寒”的忧虑。
一位基金业内人士向记者表示，基金的核心资产范围越缩越小，最终会导致这一部分个股严重超买，最后不可避免地出现调整。基于这种担心，很多机构从一季度开始就对一些股价超出目标价位的个股进行了减持。尽管这些个股有的后来继续创出新高，但是在当前机构博弈的时代里，人们最担心不是能否卖到最高价，而是会不会接到最后一棒。
一位接近基金的分析人士透露，现在机构考核方式越来越具体，时间越来越短，几乎每周的基金排名都会对基金经理产生直接的影响，这也导致了机构行为的功利化、短期化。由于基金核心资产在股市整体水平中已经相当突出，如何在适当的时机里将账面浮利兑现，避免未来股价波动带来的影响，这已成为每一个基金经理最关注的事情。
近期公布的基金年报显示，基金持仓比例持续高企，偏股型基金赎回压力不减，这已大大减弱了基金的主动投资能力。一旦市场上出现新的增量资金，拉抬深发展、深科技、四川长虹这样老牌龙头股，不排除有基金想借机卸下“重担”，在“树阴”下喘口气，歇歇脚，收回拳手，以利再战。业内分析认为，如果深发展的异军突起，真的是新的市场力量的崛起，那么对于市场的未来发展应该是大有裨益的。
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（ 责任编辑：林楠 ）
