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继3月31日股市创出近6年来的新低点1162点（沪指）之后，日前股市再次创出1146点的新低点。虽然这期间在解决股权分置问题的预期下市场曾经一度走强，但在管理层所实行的“圈钱”政策面前，股市终于连招架的能力都失去了，再次陷入大熊市的泥潭里。以至在最近的几个交易日里，股市连续出现近百只股票跌停的“盛况”。从4月14日至4月25日这八个交易日里，流通市值累计减少1116.08亿元，投资者平均每天承受着139.51亿元的损失。
股市之所以走到今天这一步，全是圈钱政策惹的祸。其实，在前次创出1162点的新低点后，在相关利好的预期下，特别是在解决股权分置问题将切实保护公众投资者利益这一利好的预期下，市场还是走出了一波反弹行情的。特别是4月13日，在证监会有关负责人表示“目前股权分置已具备启动试点条件”、并表示解决股权分置问题的核心是“切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益”这一利好消息的刺激下，股市甚至一度出现投资者热情高涨的局面，当日沪指上涨28.69点，涨幅达2.35%，一批“全流通概念股”及券商股甚至被封在了涨停板的位置上。然而，好景不长。就在股市刚刚有点起色的时候，股市里的扩容又接踵而至，一波“股权分置试点行情”就这样被毁于一旦。笔者相信，如果不是扩容政策惹的祸，而是抓住时机推出切实保护流通股股东利益的解决股权分置问题的试点方案来，股市因此而出现转机是很有可能的。但遗憾的是，圈钱政策再一次地把股市推向了深渊。
首先是新股发行的加速。当然，自从询价制实行一来，新股发行也就一直都没有停下来。不过，在刚推出询价发行的初期，新股发行的节奏控制得还是比较慢的。一只新股发完了再发行另一只新股。然而，三月中下旬以来，新股发行的速度明显加速，两只新股同时发行的局面常有出现。只不过，由于所发行的新股基本上都是一些中小盘股，投资者基本上还能够接受，因此，这种新股发行的加速在短期内并未对大盘构成太大的冲击。
其次是宝钢增发方案的正式推出。正所谓一根稻草可以压死一头骆驼。虽然此前新股发行的悄然加速被市场所消化，但4月15日宝钢增发方案的正式推出，却硬是把股市压弯了腰。毕竟宝钢增发不是一根稻草，更不是最后一根稻草，而是中国股市历史上最大的一次再融资活动。宝钢增发的推出无疑改变了市场的方向，股市也因此面再次一路下行。虽然一些不负责任的市场人士们认为，宝钢增发对市场的负面影响基本上被消化了，但事实却并非如此，它对市场的冲击是巨大的。它不仅在当前大盘如此低迷的情况下，一次性从市场抽走百亿元的资金，而且更重要的是它对投资者的信心是一次沉重的打击。一方面在当前大盘如此低迷的情况下，管理层坚定不移地推出宝钢增发，那么这后面的扩容压力也就可想而知了。另一方面为了宝钢的增发，管理层甚至连基本的诚信也不要的。表现之一，用出台“批准工建交三行设立基金公司”及“全流通试点”利好来为宝钢增发的出台做铺垫，用利好来为圈钱服务。表现之二是，还在4月12日的时候，证监会有关负责人还在表态股市扩容会充分考虑市场的承受力，并注意建议发行人及其负责承销的证券公司把握好节奏，维护市场稳定。然而，话音还未落，4月15日，离证监会负责人讲话只有三天的时间，在当前市场十分低迷的情况下，创造圈钱纪录的宝钢增发计划却被正式地推了出来。可见，为了宝钢增发，就连股市的管理层也连起码的信用也都不要了。因此，从宝钢增发里，投资者不难感受到，在目前的中国股市里，圈钱仍然还是第一位的，是压倒一切的神圣使命。而特别让投资者感到寒心的是，宝钢股份并不缺钱，就是这样一家并不缺钱的公司，却要乘人之危地来股市趁火打劫一番，其性质较之于圈钱来说更加恶劣。
其三是一批巨额融资的上市公司再融资计划纷纷过会，市场的扩容压力进一步增加。而就在宝钢增发正式出台的前后，发审委的发审工作会议也在频频地召开着，象4月18日、19日，就先后有2005年第5次、第6次工作会议接连召开。而伴随着发审会议的频繁召开，一批有着巨额融资计划的上市公司再融资计划也纷纷过会。如韶钢松山15.38亿元可转债、招商地产16.5亿元可转债、新兴铸管1.2亿股A股、申能股份2亿股A股、浦发银行7亿股A股等增发获批。这其中，仅浦发银行一家就准备再融资60亿元。因此，这些公司再融资计划的过会，无疑又使得当前原本低迷的股市更加雪上加霜了。
其四，发审委对IPO的审理也走向前台。本来，直从去年8月份以来，发审委对IPO项目的审理就一直处于停止状态。特别是不久前市场上还盛传五一过后，股市将停止新股发行及一切形式的再融资。然而，4月22日，发审委却发出第7次工作会议公告宣布，于4月26日审理重庆钢铁股份有限公司与内蒙古蒙西高新材料股份有限公司两家公司的首发申请。也就是说对IPO的审理也开闸了。如此一来，五一过后的停止新股发行便又只是投资者的一厢情愿了。而受此消息的打击，4月25日的股市再下一城，创出1146点这一6年来的新低点，股市又“一夜回到了解放前”，重新回到了“5.19”之前的位置。
一直以来，投资者都把中国股市称为是“圈钱市”。而在当前股市如此低迷情况下，管理层依然还是坚定不移地推行“圈钱”的股市政策，这也进一步印证了投资者的观点。只是如此一来，中国股市在灾难的深渊里还将继续沉陷下去，并且越陷越深。中国股市的前途在哪里？中国股民的希望在哪里？也许根本就没有人能告诉我们这个答案。
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（ 责任编辑：张宇 ）
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