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昨日，三一重工(600031)(相关,行情,个股论坛)公布了《股权分置改革说明书》，明确具体方案内容，市场对此褒贬不一。积极参与股权分置方案探讨的知名学者张卫星表示基本认同该公司试点方案，但同时认为10送3略嫌少了点，建议提高到10送4至5,这样可以更好地反映流通股的含权价值。他呼吁广大中小股民应积极投票，珍视自己的表决权。
按昨日公布的方案，非流通股东将向流通股东每10股送3股，总股本不增加，同时每10股派8元，由非流通股股东支付。记者昨日采访时发现，市场各方对该方案的态度显示出较大分歧。张卫星认为三一重工的方案与自己预期的较为接近，流通股东仍有进一步争取提高含权度的空间。
伴随继续扩容和首例试点方案的问世，深沪两市昨日再次大幅下探，盘中沪综指最低跌至1108.44点，“5·19”行情以来仅剩的一个缺口已悉数回补。昨日午后，在中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)、中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)等个股强势带动下，两市出现大幅反弹，双双以红盘报收。
三一重工试点方案的公布，在昨日成为市场研讨的重要内容。除基金等大流通股东外，散户也在交流对方案的看法。尽管自己此前主张的全流通思路和方案并未在首批试点中被采纳，但张卫星表示自己对三一重工的方案基本认可，认为对流通股含权的认识更进了一步。他认为至少从三一重工身上，人们看到含权和补偿的观点被采纳，无论是对价送股还是返现补偿，都体现出管理层从中发挥的积极作用。与此同时，他认为目前市场忧虑的问题是，股权分置试点解决的标准仍十分模糊，导致了市场无法迅速消除恐慌。这个标准就是补偿送股和返现应该是多少。目前市场上对试点方案的失望主要在于个别绩差公司希望只以“仨瓜俩枣”就应付作出巨大贡献的流通股东。这就需要明确返还标准。因此，在股权分置的试点中，有关定股定价的思路仍需要引起重视。只有把流通股东的利益固定下来，才能稳定市场预期。
对于市场关注的三一重工试点后流通股东是否合适的讨论，张卫星认为按照目前的方案倒推，此方案给予流通股的含权系数是1∶1.5,而自己测算的系数则是1∶1.8。如果要达到预期标准，三一重工送股的数量应该再提高一些，如果能够达到10送4至5,就基本反映出流通股的含权价值。
张卫星表示，对于业绩在试点公司中相对突出的三一重工，可以在非流通股东与流通股东的讨价还价中寻找到双方的平衡点，这也需要广大的流通股东积极投票参与表决。如果认为方案合适就赞成，反之就要反对。由于在类别表决中规定了与会流通股东2／3以上通过才算通过，所以现在流通股东手中的1票实际等于非流通股股东的11票。在巨大的杠杆效应下，广大的流通股股东手中的投票权具有相当大的威力，股民应该善用此权利，维护自己的权益。（记者 王轲真）
（ 责任编辑：张宇 ）
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