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市场在5.1长假后的第一个交易日以1130点创下6年来的新低，显示股权分置改革试点方案似乎并未获得市场的认同。方案究竟给市场会带来什么样的影响，是否会影响到基金的投资收益，广发基金管理公司的投资总监朱平对基金投资者关心的这些问题逐一进行了回答。
问：短期内试点方案对市场的整体影响如何
答：市场的下跌不一定是试点方案造成的，因为从去年以来市场经常出现单边的下跌。可能只是试点方案没有好的让市场停止下跌，实际上这两天反倒有一些传闻在做全流通试点的企业上涨。下一步的市场如何演变，关键是场外资金愿不愿意进来，而场外资金是否愿意进来则取决于市场能否让投资者挣钱。应该说A股市场中已经有一批股票是非常不错的，从国际化的角度看，估值也不高，而且今年也给投资者带为不小的收益。如果这批股票当中的比较好的方案推出试点，是会吸引投资者投资的。不过总的看来，全流通就像媳妇要见公婆，如果是真是丑媳妇，那是下跌是没有办法的。
问：试点方案出台以后，广发基金准备如何应对市场的变化？
答：我们的原则是，不去猜测和盲目追逐试点企业，关键还是一看企业发展前景，二看设计方案。对于基金的重仓股，我们会密切跟综这些企业，对于有意向做试点的企业，我们会对方案进行认真研究和判断，代表持有人行使流通股东的权利和义务。
问：今天又有关于Ａ股发行审核两个月之内将暂停的消息，这是否可以增强市场对试点方案的信心？
答：我们认为这种短期的消息是不会对试点方案这样长期的判断产生什么影响。
问：今天三一重工又出台了10送3派8元的方案，你认为这个方案对流通股东的补偿是否可以接受？
答：具体企业要具体分析，股票的定价不象给一般的产品定价，给股票定价时要考虑公司长远的发展状况。就像我们考察公司的主营利润和非经常性损益。如果公司主营利润不好，那非常经常性损益该有多少才能保证这只股票不下跌呢？很难有好的办法来计算。
问：试点方案出台后会使市场热点出现分化，资金出现分流，这是否会影响今年基金的投资收益？
答：如果没有增量资金进入股市，而股市的规模在增长，那么短期会对预期收益产生压力。我们倾向于认为针对试点方法的投机不会太大，其分流的资金也不会太多。
问：新股发行仍然采用现行办法与股权分置改革试点相矛盾，你是否认为“新老划断”应该及早开始？
答：这是比较矛盾的一件事，新股全流通是应该做的，但我们希望出台的方案最能让市场平稳的接受。
问：试点方案从长期来讲影响到股市供给，这是否意味着股市价值回归的步伐会加快？
答：是的，按照试点方案三年以后非流通股的流通将不受限制，因此，短期内股权分置解决方案给股票供给的压力还不算太大，但中长期来看，无疑将给市场带来巨大的扩容压力，而这将改变我国股市定价偏高的基础，价值回归的速度将会进一步加快。
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（ 责任编辑：姜隆 ）
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