2001 年 12 月 11 日，经过长达 15 年的艰苦谈判，中国正式加入 WTO。在短短三年中，中国清理修改了 2500 多项法律法规，废除了其中的 800 多项；关税总水平从 40% 下降到目前的 10.5% ……回顾过去三年，多数中国人可能并未明显感受到加入 WTO 后的利害变化，但这种变化仍然在无声无息、坚定不移地向前推进。2004 年 12 月 11 日，当中国加入 WTO 三周年之际，我们迎来了另一个转折点。从 2004 年 12 月 11 日直至 2006 年这段被称为“WTO 后过渡期”的时期，中国将加速融入 WTO 体系，在这个时期，中国将按照承诺，在银行、保险、农业、零售、物流、证券等各个服务贸易领域内，进一步对外资开放。

　　“WTO 后过渡期”的来临，标志着国内企业真正面对“与狼共舞”的局面。外资的大举进入，不可避免地对这些行业带来了巨大的冲击和影响。虽然中外之间的大战尚未真正揭幕，但是一场“WTO 后过渡期”的中国产业革命正在悄悄上演。

　　证券业 : 无形的竞争

　　证券业属于推迟开放的行业之一。在入世议定书上，关于证券市场的条款很少，开放的范围也非常谨慎。因而 2004 年 12 月 11 日对中国证券业来说并非大限－从该日起，从事国内证券投资基金业务，外资持股比例上限从 33% 增至 49%。尽管保护伞依然撑起，但此间有限“外资”的不寻常表现，让中国证券业直面了强大的“后竞争压力”。

　　“锁定 33% 的持股上限”使得证券业入世三年，并没有遭遇来势汹汹的外资抢占市场。三年来，中国已先后向境外机构开放了基金管理业务、证券承销业务、投资 A 股的 QFII 制度、向外商转让上市公司国有股和法人股，以及引进外资改组国有企业等等。目前已有 11 家境外机构获得合格境外构投资者 (QFII) 资格。外资购并上市公司也全面“开闸”。

　　在诸多限制下，外资选择了理性有效的扩张路线。由于从一开始就被。赋予与内资公司相同的业务待遇，合资村金公司成了外资扩张的主渠道。三年国，合资基金公司稳步扩张。近日，友邦华泰、国海富兰克林两家合资基金公司又相继成立，这一队伍已扩大至 13 家。合资券商却由于业务准入的门槛较高，进驻步伐显得迟缓。算上新近成立的中日合资海际大和证券公司，三年中仅开设了 3 家。业内人士指出，外资理性扩张是数量积累，更是为了将来可能出现从量变到质变的积累。

　　根据三年前的入世协定，我国证券监管部门从 2002 年起，先后出台和修改了很多法规政策，但这还不够，专家认为，随着下一轮多哈谈判的迫近，证券市场逐步开放也将临近，强大的“后竞争品力”无疑将成现实。

　　在目前的市场格局中，虽然中资机构无论数量还是资金额度，仍占据绝对优势。但有限的外资悄然上演着“实力秀”，让市场感受到巨大压力在迫近。“真正的竞争不在眼前”，专家认为，中资机构的差距不只在市场理念、技术等，更在落后的机制和沉重的资金亏损包袱。不进行彻底改革，将难以承受即将到来的竞争压力。

　　（商务部 研究院 《中国外资》 2005年 第2期）

(责任编辑：雨辰)