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在铜消费淡季到来之时,铜价却火爆异常。
近期,在国际铜市中,挤空成为最受市场人士关注的行为。5月中旬开始,纽约金属交易所(COMEX)精铜期货市场出现“挤空”行情,受其影响,伦敦金属交易所(LME)和上海期货交易所期铜价格在6月初的三个交易日内出现了大幅上涨,前期下跌的空间已经被完全填补。
挤空本质上是由于库存太低,现货供应紧张,空头在临近交割日期间拿不出现货铜而不战自败,主动亏损出局。
5月11日至16日,国际铜价出现较大跌幅,铜价的下跌吸引了部分消费买盘,LME和COMEX铜库存大幅下跌。从5月20日至27日一周的时间里,LME库存减少了近12%,而至6月3日,其库存为42275吨,低于1987年创下的42500吨的最低纪录。而COMEX铜库存近两个月来也急剧下降,至6月1日,库存为22030短吨,约合19985吨。
COMEX精铜的挤空行情从5月合约开始。精铜5月合约最终报收于154.5美分/磅,相当于3400美元/吨。而此时LME铜现货价格为3234美元/吨。精铜5月合约挤空结束后,6月合约接着也开始挤空了,6月3日,精铜6月合约报收159.55美分/磅,合约创出历史新高。“目前精铜6月合约持仓4234张,约5万吨。”东亚期货信息部经理陆祯铭告诉《第一财经日报》记者,“该合约的挤空已经没有什么悬念了。”
COMEX精铜的挤空,成为近期国际铜价上涨的主要动力。6月1日至3日,LME期铜价格从3054.5美元/吨上涨至3262.5美元/吨。上海期货交易所期铜7月合约从30920元/吨,上涨至32350元/吨。
全球三大市场,有一个市场存在持续挤空现象,反过来说明全球铜的供应还相当紧张,供求关系整体上并没有明显改善。LME铜现货对3个月期货升水突破了200美元/吨,至232美元/吨,达近年来的最高纪录。
“COMEX的挤空行情对国际铜价的影响将持续一段时间,现在最关键的是7月合约能否在6月合约之后出现挤空行情。”陆祯铭指出。
他分析,截至6月2日,COMEX精铜7月合约持仓还有49685张,约56万余吨,即使是将全球三大交易所的铜库存(约9万吨)都拿去交割,也是杯水车薪。一旦空头拿不出货,只有忍痛出局,这么多的空头被迫出局,其上涨动能必定是持续而巨大的。因此7月合约挤空的过程对伦敦铜和沪铜都是利多,受此影响,铜价是易涨难跌。当然了,其上涨的力度可能不及美国精铜,但其幅度和持续性不应被小视。
陆祯铭分析,如果COMEX精铜7月合约真的出现挤空行情,说明全球铜供应紧张的状况在8月份之前难以改善。
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( 责任编辑:王燕 )