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或许正像海尔的一句广告词说的那样，“Haier and Higher”（海尔—越来越高），美国当地时间6月20日传出消息，海尔集团联手美国两家私人投资公司准备以12.8亿美元巨资整体竞购美国第四大家电商美泰克；6月24日，一直盛传的中海油可能天价竞购美国第八大石油公司优尼科的消息，也终于得到证实。
由中国企业参与的两大国际并购消息，瞬间成为国内外关注焦点。除对如此巨额收购的大手笔感叹之外，人们更多的是对收购之后实效的探究。
据分析，海尔若收购完成，还不得不担负美泰克10亿美元的债务，总计超出23亿美元，折合190多亿元人民币。这是迄今最大的一起国内家电商对国外企业的收购案例，海尔不仅一举拿下美国第四大家电商，还间接实现了在美国上市，这首先让海尔赚足了“眼球效益”。但让人不解的是，海尔为何非要在竞购方RIPPLEWOOD出价11.3亿美元价格的时候凑这个热闹呢？
中海油面临同样的问题，雪佛龙早就不断地哄抬价格，形成了与中海油几乎是竞标式的局面。当雪佛龙公司最近以170亿美元现金加股票加债务的出价率先与优尼科达成收购协议时，诱逼得中海油不得不拿出自己全部家当的58%（185亿美元）博一把。
一个是企业战略性的收购，另一个甚至是国家战略性的收购，都可以让收购方“一步登天”，坐上“老大”位置，这本身无可厚非。问题是，有必要非得“买涨不买跌”吗？
对海尔来说，美泰克正面临人力成本和物耗高而附加值较低的产业生态困境，且连年亏损；对中海油而言，现在国际油价高企不下，优尼科甚至到了即将破产的地步。二者的竞购方不断加码叫价，甚至已经签定收购要约；如果中方企业最终如愿收购，或许还要承担被购方因此必须赔付的违约金。
人们有理由担心，既然美泰克和优尼科都不能由其国人在其本土做强做大，外来的海尔和中海油又有何独特优势？想当年，美泰克投资国内的荣事达，结果6年下来，落得个血本无归。走出去的海尔会否遭遇类似的“洋文化休克”？短期的求大求名能否撑得住长期多变的市场压力和考验？更何况，国内企业还普遍存在核心竞争力和关键技术及知识产权的短缺。
另外，海尔和中海油的收购资金最终都将不得不靠举债凑齐。中海油的185亿收购计划中自身只能担负30亿美元。有消息说，中海油目前每年支付的各种利息费用就高达12亿美元，相当于优尼科2004年的净收入，如此算来中海油要挣回收购本金，恐怕需要优尼科15年的净收入。
厦门大学南洋研究院李国梁教授在做《“走出去”战略与海外华商网络》的课题研究时发现，目前从事国际化经营的6000多家国内企业中，国有企业约占80％，主要是大型国有集团公司以及国有控股公司；从经营业绩看，绝大多数效益不佳，境外投资不赚钱甚至赔钱的中资企业约占三分之二。
对于中国企业而言，根本问题并不在于要不要国际化，要不要走出去，而在于首先要夯实基础，强化实力，解决自身现有的发展桎梏。人们更愿意看到，中国企业的国际化是自身发展的市场化选择，而不是简单地基于“打造民族品牌”的理想冲动。
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（ 责任编辑：魏喆 ）
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