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海通证券研究所张崎向《每日经济新闻》表示,现阶段很多B股都处于超跌状态。尽管目前对于B股是否会给予补偿还没有一个明确的定论,但B股的问题迟早要解决,而A股的股权分置改革可能是解决B股问题的一个良机。
张崎说,B股市场已经基本丧失了融资功能。B股市场从2000年以来就没有进行过IPO。融资功能的退化使B股市场已经如同鸡肋。将来B股很可能与A股合并,这是最佳选择。B股回
购的可能性则不大,因为回购的成本很高,股东也不会乐意。
据他测算,目前含A、B股的上市公司股价中,B股股价平均相对于A股折价40%左右,这个空间确实很诱人。但张崎也提醒说,即使A、B股合并,并不一定意味着B股价格会弥补这个折价缺口。比如氯碱B(900908),B股占总股本的比例为35%,而A股仅占2.3%。如果发生合并,由于A股比重太小,很可能B股价格会拖累A股价格下跌,B股股东并不一定盈利。
当然,B股市场的连年下跌确实也“跌”出了不少机会。张崎认为,有三类股票值得关注。
首先是防御型股票,也就是不太受经济景气度下降影响的股票。这些股票分布在公用事业、旅游、航运等行业。不断升高的煤价和油价会增加火电企业和运输公司的成本,压缩利润空间,而业务增加又将帮助这些企业抵消成本压力。
其次,本身素质较好,但受到经济周期影响,一度出现经营性亏损的企业。此类股票股价已经跌到低位,但公司的盈利能力并没有受到损害,处于超跌状态。
第三,业绩一贯较好而市盈率水平又较适中的企业。比如中集B(行情 - 留言)(200039)、晨鸣B(行情 - 留言)(200488)等。这些公司的市净率不到2倍,市盈率也在10倍以下,具备投资价值。
( 责任编辑:吴菲 )