公司研究员认为:05年土地储备预计超过1000万平米,充足的土地储备,相信有利于公司未来稳步扩张。预计公司2005年新开工面积、竣工面积、结算面积分别为282.2,231.3,208.2万平米。受让南都股权后,预计提升每股估值价格1.32元；同时,公司2005年在上海、江苏新增开发项目6个,计划开工面积和竣工面积分别为55.8 万平方米和30.5万平方米。预计05年新增利润2.33亿元；预计05、06年每股收益为0.49、0.64元,我们认为公司的价值仍然被市场低估,投资建议:近期二级市场连续上涨,可在当前价位或者回调中建立仓位。