同仁堂(600085)百年老字号——同仁堂。作为国药第一品牌,有335年历史的同仁堂恪守“炮制虽繁必不敢省人工,品味虽贵必不敢减物力”的古训,以“配方独特,选料上乘,工艺精湛,疗效显著”享誉海内外。与此同时,同仁堂紧紧扣准时代脉搏,以现代生产技术更新传统中药生产。同时,同仁堂加快新产品开发,共研制出以国家一类新药塞隆风湿酒为代表的67个品 种的新药。对于同仁堂未来发展规划,公司将依靠现代科技,加快传统产业改造提升；运用市场机制,完善现代企业经营机制；弘扬传统文化,塑造国际驰名品牌形象；抓住机遇,构筑海外营销网络体系。随着公司营销模式改革的完成,公司还将保持良好的发展速度。公司正在力推二线产品,以品种群战略扩大市场份额,同时积极研究新产品,通过新产品这个增长点,保持公司发展的后劲。

    公司产品未来发展潜力巨大。从同仁堂集团的目标可以看出同仁堂两个上市公司的未来发展前景———国务院发展研究中心帮助同仁堂集团共同制定的战略目标是“奋斗十年双加零”,即到2011年总销售和利润比2001年分别增长10倍,销售额达到300亿元,利润达到13亿元。同时,国家治理整顿医药行业的政策也给予同仁堂这样的知名品牌以更大发展空间。2005年是公司继续推进营销模式改革、观念创新、大胆实践的一年,工作将围绕董事会提出的指导思想进行——以利润为中心,做实企业；以现金流为重点,提高营销质量；以亦庄工程为基础,全面提高中药现代化管理水平；以重大典型企业为契机,进一步提高科技、质量、服务水平。

    公司业绩的稳定增长得益于长年来公司品牌战略的累积。主导产品乌鸡白凤丸系列、六味地黄丸系列优势明显,对公司的业绩贡献依然显著。通过扩大生产规模,二线产品收入增长,整体毛利率提升。我们预测公司05、06年EPS为0.98元、1.25元。二级市场上,目前股价已经调整充分,随着量能逐渐增长,后市将有10%的上涨空间,建议在13.70元以下积极介入。