中美达成协议＋价值明显低估

　　今年以来，纺织类上市公司着实体验了一把悲喜感受。年初纺织品配额解禁，不少纺企欢呼春天来了；但随后即至的欧盟设限给纺企兜头浇了一瓢凉水。欧盟的问题还没结束，美国的大棒又挥舞过来。临近年底时中美达成协议，纺织厂商才算缓过一口气。业内人士认为，今年中国纺企“流年不利”，但随着中国纺织品贸易前景逐渐明朗，明年纺织类上市公司整体上可能会有较好表现。

　　最近一周，纺织股成为盘中一大亮点。龙头股份(行情 - 留言)连收五阳，仪征化纤(行情 - 留言)上涨近１０％，南京化纤(行情 - 留言)、上海三毛(行情 - 留言)、常山股份(行情 - 留言)、吉林化纤(行情 - 留言)、黑牡丹(行情 - 留言)等均出现不同幅度的上涨。业内人士认为，主要原因有二：

　　一是中美纺织品谈判达成暂时性协议，构成纺织板块的利好消息。二是年内纺织股一直低价超跌，有反弹要求。由于欧美相继设限，纺织股成为今年的重灾区。纺织股跌幅远远超出大盘同期跌幅。目前，纺织股的绝对价位普遍回落至３元附近，平均净资产２．４２元，市净率明显偏低。

　　业内人士称，今年１－８月纺织业销售收入和利润增幅分别为２７．１％和３２．０１％，维持高位增长态势。而随着欧盟、美国对我国纺织品相继放行，相关上市公司的发展大环境逐渐转好，纺织股的机会也正在显露。尽管纺织板块业绩在短期内仍难以大幅提升，但明年可能会有较好表现。尤其是部分龙头企业将凭借其产品、市场优势取得更好的业绩，如鲁泰(行情 - 留言)Ａ是全球最大的色织布企业，主要产品色织布和衬衣７０％以上出口，近几年公司一直具有较强的竞争力，综合毛利率始终保持在３０％左右，该公司的后市预期较为乐观。

　　当然，也有市场人士对纺织股后市走势持谨慎态度。一是纺织业近年固定资产投资增长过快，今年１－８月增幅为３５％，高于全国固定资产投资增幅７．５个百分点，市场供给远远大于市场需求。即便与欧美达成协议，所获配额也难以消化过剩的生产能力。二是行业发展前景不明朗。四季度行业出口将下降，行业收入和利润增速也将随之大幅调低，纺织业可能出现向下的拐点。另外，从国际对比来看，即使考虑股改对价因素，如果以１０送３作为纺织类公司的平均对价水平，纺织类公司的市盈率也高于港市相同行业市盈率水平。

(责任编辑：陈晓芬)