本周一，国资委主任李荣融明确表示：“将继续支持和引导国有大中型上市公司积极推进股改，在三个月内，也就是明年２月底之前，大部分国有控股上市公司有望完成股改工作。”

　　李荣融是否在说大话

　　国企三个月基本完成股改论，其速度之快简直令人难以想象。

　　目前沪深股市共有上市公司１３９８家，而需要进行股改的约有１３７０家上市公司。中国上市公司群体约５０％为地方国企控股，约３０％为民企控股，约２０％为央企控股，也就是说国企控股的上市公司需进行股改的共约９５０家，假定基本完成为６５％，意味着到明年２月底，将有６２０家左右的国企控股公司完成股改。而目前已完成股改的不过２００家，国企控股的不过占一半左右即１００家，到明年２月底之前共两个半月，要完成５００多家国企控股上市公司的股改，简直是不可能的。

　　就算将发布股改公告的均列入“完成股改”之列，目前这类公司也不过３４０家，其中国企控股的不到２００家，到明年２月底还得有４００多家国企控股公司需“投身”股改，平均每周有５０多家国企控股公司股改，是目前每周约２０家的３倍，这可能吗？

　　再说，李荣融说的是国企控股公司，而按照股改的有关规定，地方国企控股的上市公司，股改审批权已下放到地方政府，李荣融替地方政府“打保票”，似有越俎代庖之嫌。

　　加速股改旨在加快发股

　　如此看来，李荣融此论，不过是表明国企控股公司带头股改、加速股改的决心。

　　回想几个月前，国资委对股改的态度一直是“成熟一家，推出一家”，强调“央企上市公司必须服从统一安排，避免一哄而上。”面对可能的“股改大跃进”，李荣融的变化到底说明了什么？

　　笔者的看法是：最重要的原因是新老划断、新股发行已时不我待。

　　从漂流海外达八年之久的中移动可能海归，到国资委副主任邵宁日前公开表示“一旦境内资本市场条件允许，国资委将支持在境外上市的大型国企回到境内发行Ａ股”，再到李荣融同次讲话中提到的“国资委支持具备条件的国有大型企业通过规范改制，实现境内外上市”，无不表明，加速股改就是为了早日恢复Ａ股市场的融资功能。而且要么不发，要发就发大型国企。

　　尽管尚福林一再表示，新老划断没有时间表，但李荣融的“明年２月底”已经向市场发出了一个明确信号：在国企带头完成股改后，理所当然的应该是国企带头发股。自２００３年１０月长江电力发行２３．２６亿股新股后，沪深股市已有两年多没有发过１０亿股以上的大盘新股了，不管从哪个方面说，市场也不能拒绝新鲜血液。

　　但话又说回来，大型国企要开闸上市，有关部门就得引进资金，否则，干枯的股市连小鱼都要死了。也许，只有到新老划断、大盘新股亮相之时，市场才会知道到底有多少增量资金，也才能树立起动态的估值标准。从这个意义上说，明年２月底以前不可能有大行情，却值得期待。

(责任编辑：吴飞)