本报讯日前，冠城大通(600067)股改的保荐机构———国海证券发布的一份研究报告称，尽管目前我国房地产市场面临宏观调控的压力，但其主要表现为结构性的调整，对于整个行业而言，其未来的发展空间仍然广阔。尤其是在人民币升值和北京奥运会等因素的主导下，北京的房地产市场依然诱人。在此背景下，冠城大通在京城的房地产项目———太阳星城正成为公司当前及未来三年业绩增长的主要推动力。

　　据该研究报告预测：太阳星城项目2005年的销售收入可达9亿元，2006年的销售收入可达15亿元，2007年的销售收入可达30亿元，2008年的销售收入可达45亿元。如果按照税后销售净利率13.4%测算，2005、2006、2007、2008年分别可实现净利润约1.2亿元、2.1亿元、4.2亿元和6亿元，在扣除少数股东权益后可为公司贡献的净利润分别是1亿元、1.46亿元、2.15亿元和3.02亿元，加上漆包线业务每年给公司贡献的净利润约3000万元，那么冠城大通未来三年净利润的年复合增长率有望达到30%以上。

　　据了解，自2002年底入主冠城大通之后，公司的第一大股东———盈榕投资就将以北京为中心的房地产业务注入公司。此举不仅使得公司产业得以向以房地产为主导的方向转型，而且在转型中让公司的发展直接受惠于奥运经济所带来的巨大商机。

　　半年报显示，冠城大通房地产业务利润占主营业务利润总额的比例已从去年的46%提升至今年上半年的70%。这表明公司正逐步淡出竞争激烈且产品毛利率呈现下降趋势的漆包线业务，转而专注于升值潜力大且利润丰厚的奥运地产业务。

　　对于公司发展格局的变化，冠城大通的有关人士向记者表示，从2003年起，公司业绩出现跳跃式增长是得益于大股东在房地产业务上给予公司的强力支持。

(责任编辑：郭玉明)