前夜伦铜小幅回落，未能站上4450美元压力线，成交量放大到8万余手，现货升水维持在168美元，12月持仓减少到了8000余手。沪铜昨日小幅低开后，盘中大体维持窄幅波动，成交萎缩，总持仓减1162手，至12万手。主力合约沪铜0603收盘报39700元，收跌90元。整体看来，市场担心的12月21日将在温和的震荡中平稳过渡。

　　市场曾普遍预期，12月21日是国储空仓的到期日，但近日铜价维持稳定，一个多月以来一直令市场担心的国储大量交割这个利空隐忧看来要落空了：国储不会产生大量交割，国储铜事件暂告一段落。我们注意到，目前大量的持仓已集中到了明年3月，相信新的战场将转移到3月。临近年底，基本面利多氛围不变，但眼前市场所担心的是集中的获利回吐引发较大幅度的调整。

　　笔者认为，目前基本面仍然处于利多氛围中，多头持仓信心较强，目前暂时缺乏新的刺激因素促使其上行，但而从基金持仓看，其净多头寸上周降到4000余手，平仓压力并不算大，出现大幅度下跌的可能性较小，由于接近圣诞和新年的假期，新年前市场可能在清淡的交易中维持目前的窄幅震荡，实现以时间换空间的调整方式。技术上看，铜价调整的区间在4320美元~4450美元之间，短线无序震动，但我们注意到交易重心有上移倾向，说明其强势调整的性质，在证实国储交割落空之后可能出现向4500一线的测试。

　　沪铜由于国储没有进一步的放货动作，现货供应非常紧张，昨日现货报价较前日略有上涨。笔者判断，由于国内价格持续低于国际价格，1月进口预期将依然很低，现货供应紧张的状况还将持续，现货价格估计将维持目前水平难有大的波动。

(责任编辑：王燕)