上海证券报 记者 李剑锋 实习记者 黄金滔

　　今天，首只美式权证------白云机场认沽权证上市。开盘参考价为0.988元，据此推算，涨停价约为1.848元。业内人士表示，券商创设机场认沽权证的总量应该不会超过1.36亿份。

　　白云机场权证作为美式权证，上市满3个月后即可行权，即明年3月23日至12月22日的任何一个交易日都可以与发行人进行交割，所以理论价值应该比到期才能行权的欧式权证要高。据一些研究机构测算，白云机场权证的理论内在价格应在0.797元左右。由于当前权证市场受供求因素的影响比较大，所以实际成交价也许会高很多。

　　“上市首日白云机场权证可能有一个较大的上涨，然后在下周进入成交活跃期，但不大会出现与武钢认沽权证类似的暴涨暴跌局面”。国泰君安证券新产品开发部黄文卿认为，这主要是因为市场对于创设机制已有所适应。

　　由于白云机场权证的实际成交价可能会高，这样会更大激发券商的创设积极性。不过业内人士认为，尽管有关规定没有明确认沽权证的创设上限，但从现有情况分析，白云机场权证的创设数量不会大于1.36亿份。

　　海通证券资深权证研究员杨海成认为，G穗机场的可流通股数量为4.76亿股，减去大股东承诺拟增持的上限1亿股，未来实际可流通量约为3.76亿股。而目前认沽权证行权均是股票给付式，到时G穗机场股价低于权证的行权价，则大股东创设的2.4亿份权证行权又需要2.4亿股。这样，如果要与正股一一对应，券商可创设的权证理论上不应该大于1.36亿份。

　　业内人士认为，有关部门为防止极端情况出现，对创设上限会有所限制。尽管如此，他们还是建议，把认沽权证的结算方式从股票改为现金，以彻底规避上述风险。

(责任编辑：康慧)