中国银监会主席刘明康12月12日在出席《财经》杂志年会时指出,由于缺乏对市场风险的有效控制,“国储铜”事件代价惨重,但不能因此就对市场风险谈虎色变。刘明康鼓励商业银行坚持进行金融创新,开发设计更多的风险转移和对冲手段,合理配置风险,将市场风险从被动管理逐步转变为主动调整和控制。
这也是政府高级人士首次对“国储铜”事件作出回应。国际财经媒体从上月开始就铺天盖地般地报道中国国储局一交易员在伦敦金属交易所的铜期货做空被套事件。近日国储局连续竞拍储备铜,给出的理由为“为缓解当前国内铜供应紧张状况,满足国内消费需求”。
上述事件引发了社会对大规模从事金融衍生产品交易时所产生的市场风险的担忧。刘明康表示,大规模从事金融衍生产品交易,并由于缺乏对市场风险的有效控制导致巨额亏损,这类案例已经不胜枚举,并使得一些人谈市色变。
“从国外的巴林银行、安然公司,到国内的‘中航油’、‘国储铜’事件,无一例外地都付出了惨痛的代价。”刘明康强调,简单地规避市场风险,并不是应对风险的有效之途,“如果一项投资事先就能确定会百分之百盈利,就没有市场风险；如果一项投资事先就能确定百分之百亏损,也不会有市场风险。风险存在的关键是它的不确定性,它有可能出现,也有可能不出现。”
刘明康认为,科学管理市场风险的关键在于三个方面：一是要建立科学有效的风险管理体系,包括市场风险的识别、量化、监测和控制体系,以及与风险管理相适应的内部控制体系和内部激励约束机制；二是要有风险转移与对冲的手段和工具,实现风险定价和分散；三是要加强市场约束,信息披露和风险解释要充分。
刘明康表示,今后商业银行市场风险管理的重点,就是要在进一步完善市场风险管理体系和透明度建设的同时,鼓励商业银行进行金融创新,开发设计更多的风险转移和对冲工具,合理配置风险,将市场风险从被动管理逐步转变为主动调整和控制。
他透露,人民币衍生产品将很快出台。据他表示,利率市场化的推进已经为风险定价提供了可能,衍生产品创新的基本条件已经具备。
新闻链接：国储铜事件简单回放
自11月中旬以来,由国家物资储备调节中心进出口处副处长刘其兵“失踪”引发的期铜交易大战,成为国际期货市场的焦点。在“战场”伦敦金属交易所(LME)两边,分别是作为多头的国际基金与作为空头的中国国储局。
据报道,刘其兵在今年八九月间,在LME建立了20万吨期铜的三月空头远期仓位,交割日期应在12月21日左右。在基金的“围猎”下,伦敦期铜价格在11月前后不断上扬,刘其兵的仓位出现了巨额亏损。
尽管国储局称刘其兵的做空纯属个人行为,但在具体行动上,国储局还是开始平抑铜价,分别于11月9日、16日和23日及12月7日,连续四次公开拍卖储备铜(每次2万吨),但对市场价格的狙击并不理想。据估计,如果价格仍然高企,并且国储局最后被迫平仓,将导致上亿美元的巨额亏损。 | 
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