13年前，海航从1,000万元起家，创造了连续8年盈利的神话，也曾因此被人们认定是中国的“美国西南航空。”然而13年后，海航不得不进行重组。无论是用索罗斯来作为海航吸引人们眼球的引爆点，还是“大新华”新概念的隆重出炉，还是掩盖不了此次重组是为了解决负债率高达94%的事实。然而这似乎是中国民营资本或是非国有资本进入垄断行业的一个宿命。

　　海航做为第一个以非国有资产的企业，进入以国有资产垄断的航空业，在市场空间巨大的前景下，该行业其他公司也不会做出敌对反应。在陈峰较低的价格策略和支线策略下，海航展现了初期的活力。

　　而航空业本身是资本密集型的企业，海航需要发展则必须通过各种途径进行融资。海航与其他中国企业一样，融资途径开始都比较单一，大都通过银行贷款和政府注资获得，很少有战略投资。细分航空业目前的现状，海航处于三大国有航空公司的合围之下，国外航空公司又通过与民营航空公司合资进入，海航唯一的选择就是进行扩张。进一步扩张又需要更大的资本，海航不得不又进行贷款……如此反复致使海航的资产负债率逐步增高，给其带来极大的融资阻力和公司运营风险。

　　然而海航的过人之处在于它的资金来自于国内银行之时，同时引进国外资本，打通中国企业和世界资本对接，使海航的资本结构不至于比较单一。两次引入索罗斯的战略投资，是海航手中最为有效的一张牌。他使海航获得两次生机。

　　如果说外资是海航得以起飞的其中一个机翼，那么海南省政府对海航的重视则是另外一个机翼，从海航起步到如今重组，海南省政府都给海航投入巨资。虽然海航不能获得民航总局的“特殊关爱”，但却能得到海南省政府全力支持。

　　而具有喜剧意味的是，海航在中国四大航空公司中却是管理体制，运营策略最为成功的公司。

(责任编辑：田瑛)