关键词之一：全流通

　　10月27日，中国建设银行（0939）H股以“全流通”形式在联交所主板上市。由此，建行成为1993年H股市场设立以来首只在港作全流通的H股。全流通令建行H股市值规模高达近6000亿港元，在香港股市中仅次于汇丰控股（0005）和中移动（0941）位居第三。建行之后，由于东风汽车(行情 - 留言)（0489）、厦门港务(行情 - 留言)（3378）等H股公司并未沿袭全流通的上市模式，建行也因此成为目前120只H股中唯一全流通的股份。

　　关键词之二：私有化

　　私有化的案例在历年香港股市中均不鲜见，但在今年表现得尤为突出。继北京燕化（0325）被其母公司中石化（0386）私有化并于5月10日撤回上市地位之后，中石油（0857）和中石化亦分别于10月底和11月中向其各自子公司吉林化工(行情 - 留言)（0368）和镇海炼化（1128）发出私有化收购要约。

　　关键词之三：人民币升值

　　7月21日，中国人民银行突然宣布人民币升值2％，并放弃已沿用11年的单一与美元挂勾的固定汇率机制，改为参考一篮子货币浮动。人民币升值令近年来整体盈利增幅已趋减缓的H股市场应声启动大幅上涨行情，H股指数也于8月15日创下5541.76点的历史新高。人民币升值对H股市场的利好作用不难理解，除资产概念因素之外，航空、石化等H股更可从人民币升值过程中直接获益。知名外资投行机构摩根大通预计明年人民币升值幅度可达13％之多，由此来看，明年H股市场的升势仍将不乏推动力量。

　　关键词之四：房地产投资信托基金（REITs）

　　11月25日，香港首只房地产投资信托基金领汇（0823）在联交所主板市场正式挂牌。领汇基金注定要受市场各方较多的关注，其中原因除其上市历程一波三折之外，过去一年中香港地产市道的持续兴旺以及领汇基金的高息率均令投资者对其趋之若骛。在领汇基金之后，另外两只REITs泓富产业信托（0808）和越秀房地产投资信托基金（0405）也分别于12月16日和12月21日相继挂牌。上述三个REITs的一个共同点，就是在挂牌后都曾受到市场的热烈追捧且价格波动幅度也都较大。由此，不得不提到对冲基金，原因是其对上述REITs的市场波动起到推波助澜的作用。

　　关键词之五：新股

　　不计以介绍方式上市的公司，年初至今在香港联交所主板挂牌的公司为54家，超过2004年的46家和2003年的39家。不仅如此，2004年54家主板公司的筹资额度合共高达1646亿港元，规模创下多年来的新高，分别较2004年的945亿港元和2003年的571亿港元高出74.3％和188.5％。上述54只新股中，有34只股份的股价在招股价之上，32只股份跑赢同期港股大势表现，令认购这些新股的投资者获益匪浅。

(责任编辑：陈晓芬)