股票市场在制度性变革的阵痛中徘徊，主要指数跌幅高达一成

　　深沪股市去年赢家屈指可数

　　专家预计两市大盘长期将呈平缓上升态势但短期难有改变

　　【本报讯】刚刚过去的一年，沪深两市在制度性变革的阵痛中徘徊，截至2005年12月30日，两市大盘主要指数较去年跌去一成，流通市值缩水过千亿元，个股价格缩水约两成，平均市盈率下降三分之一，所以，去年股票市场投资者亏损严重也在情理之中，能在这样的行情中赚钱的“赢家”应该是屈指可数。

　　截至2005年12月30日，沪市流通市值同比减少596.27亿元，深市流通市值全年减少金额为461.86亿元。沪深流通市值合计缩水1058.13亿元。继2004年缩水1500亿元之后，沪深股票流通市值2005年缩水再度超过千亿元。

　　2005年上证综指收盘1161.06点，全年下跌8.33％，2005年2月25日创下1328.53点的最高，于6月6日跌破千点，创下998.23点年内最低点，全年振幅33.09％。深证综指(资讯 行情 论坛)2005年则以278.75点收盘，较年初下跌37.07点，跌幅为11.74％，年K线“五连阴”。深成指收盘于2863.61点，下跌6.65％。但中小企业板指数出现上涨，上涨幅度为0.89％。

　　截至2005年12月30日收盘，沪市所有上市公司股票的平均价格为4.60元，较上年末下跌16.91％；上证50、上证180(资讯 行情 论坛)样本股平均股价跌幅小于整体水平。深市所有上市公司加权平均股价为4.37元，较上年末下跌1.13元，跌幅为20.59％；中小企业板年终收盘均价为8.58元，全年跌幅33.13％。股价大幅下跌的直接后果是两市股票市盈率的大幅下降。截至2005年收盘，沪市平均市盈率为16.33倍，较上年末大幅下降32.61％。深市上市公司的平均市盈率也下降到16.36倍，跌幅达33.58％。相对具有较高成长性的中小企业板的平均市盈率比主板略高，达到24.49倍，同比跌幅为21.83％。

　　2005年两市股票成交金额大幅下跌，其中沪市全年股票成交合计19240.21亿元，同比下降27.31％，日均成交金额79.50亿元；深市累计股票成交金额12424.57亿元，下降21.53％。因受2005年股改新股停发影响，两市股票筹资总额大幅下滑。沪市新股发行总额28.55亿元；增发、配股等融资金额达271.22亿元。深市累计股票筹资额30.29亿元，同比下降84.60％。

　　一定程度上决定着股市中长期走势的股改工作，将在今年年中遭遇首批法人股流通潮。深圳证券信息公司首席分析师毛迅博士认为，股改过程中的平均30％流通股的自然扩容将使股市的长期趋势在2006年10月进入周期性底部，于2007年2月见底前，保持沿深成指底轴线3000点平缓运行的态势。因此，中国证券市场长期趋势呈平缓上升的态势，短期不会有所改变。

　　据分析，2006年中国证券将转型为以机构投资者为主体的市场。短期伴随季节性因素的变化，在场内存量资金与场外资金的“围城”博弈过程中，市场存在较大的投机获利机会。如果股改进程策略得当，速度适宜，能保持股市场内外资金流的供需平衡，在不出现重大系统风险的条件下，大盘在2006年10月进入底部区域以后，以深成指数为基准量度的中国股市的长期走向将重拾升势。(记者 王轲真)

(责任编辑：张宇)