盘点2005年终成绩，股债平衡型基金简单平均年净值增长率

    约4.80％，债券市场的大牛行情让股债平衡型基金受益颇深

    2005年12月31日的证券投资基金资产净值和基金份额净值昨日披露。数据显示，2005年股票方向基金简单平均年净值增长率超过3.60％，而表现最优的股债平衡型基金简单平均年净值增长率约4.80％，基金整体资产净值近4700亿元。

    去年底拉升净值功不可没

    尽管在元旦前的最后一个交易日出现了基金重仓股遭到砸盘的现象，以南方高增长为代表的部分基金净值损失惨重，但应该看到的是，年底两周主力拉抬基金重仓股以推动基金净值上涨收到了明显的功效。

    银河证券基金研究专家胡立峰表示，如果不是去年底拉升净值，2005年股票方向的基金总体净值收益率很可能以负数报收，而非最终简单平均年净值增长率超过3.60％。事实上，仅从节前两天就能看出一些端倪，去年12月30日净值下跌幅度最大的南方高增长，12月29日的日净值涨幅为3.40％，涨幅同样超过3％的还有银河银联稳健等5只基金，而其中不少基金全年的净值收益率也不超过3％。

    股债平衡型基金是最大赢家

    盘点2005年终成绩，在股票方向开放式基金中股债平衡型基金是最大赢家，简单平均年净值增长率约4.80％，而全部218只证券投资基金中的第一名广发稳健增长也正出自此类基金，年净值增长率高达16.93％。而广发聚富、华安宝利配置的年净值增长率也均超过12％。股债平衡型基金的出色表现，重要的因素得益于今年债券市场的大牛行情，这些表现优秀的基金一方面在股票市场疲弱不堪之际能够稳守阵地保持一定的收益，另一方面从债券市场获得了较为稳定的收益来源。

    相形之下，指数型基金受市场整体疲软影响，表现不够理想，全部10只基金中仅两家为正。指数型基金多以被动式跟踪指数主要策略，在大盘持续走熊的情况下，自然难以脱困。但指数型基金中也有特例，银华道琼斯88基金取得了10.27％的年净值增长率，这个成绩即使放在全部基金中也是相当出色的。海通证券基金研究员娄静指出，银华道琼斯88的良好业绩并非依靠其标的指数的优劣，主要来于积极选股的指数增强策略。从行业配置和选股来看，无论是指数投资部分还是积极投资部分，银华道琼斯88基金都进行了积极调整，与完全被动的指数投资风格完全不同。

    股票、货币基金冰火两重天

    回顾2005年，股票方向基金遭遇极度冷落，而货币市场基金却受到欢迎。

    去年，股票方向基金(包括股票型基金和混合型基金中的偏股基金)尽管从132只增长到170只，新发基金38只，而净值总额从2398.83亿元增至2464.34亿元，只增加了65.51亿元。由此可计算，去年单只股票方向基金的平均规模为14.5亿元，而2004年为18.2亿元，下跌幅度达20％。市场占比从去年的73.89％降为52.53％。

    对此，市场人士表示，由于股票市场持续低迷，股票方向基金普遍遭遇净赎回。根据WIND咨讯的统计数据，具有可比性的39只股票型基金中，八成以上去年遭到不同程度的赎回。新发行的20只股票型基金和混合型基金中，有13只基金年底总规模比首发时减少。银河证券研究报告认为，去年股票方向基金的总规模能实现增长，主要因为下半年随着A股行情的回升，股票方向基金净值自然增长以及几只银行系的股票基金发行带来的新生力量。

    与此同时，货币市场基金规模却迅速膨胀，市场占比更是翻了一番，从20％左右升至近40％。净值规模1858.45亿元，同比增幅高达193.47％，增量1225.18亿元，占全部基金净值规模年增量的84.80％。

    基金公司贫富差距拉大

    截至去年年底，资产管理规模超过100亿元的基金公司有15家。其中，南方基金管理公司以536.77亿元的规模再夺桂冠，市场占比从去年的11.11％提高到11.44％。而排名最后的基金管理公司的管理规模仅为2.55亿元，市场占比0.04％。

    从前十名名单来看，去年与2004年相比变动非常小，除了原来排名第7名、第6名的嘉实和招商互相调了个个儿，以及华宝兴业取代长盛跻身第十名(长盛则下降为第12名)。前10名基金公司的管理规模合计2928.17亿元，占全部基金净值规模的62.4％，比去年提高2个百分点。

    “差距扩大是竞争的必然结果，品牌效应逐渐显现”，研究人士表示，“基金公司的竞争策略需要逐渐改变”。