做多依据：

一、赚钱效应明显，做多动能充足

本周虽然只有三个交易日，但节后的市场行情堪称火爆，特别是股改股和二线蓝筹股涨幅惊人，周三复牌的G中兴、G苏长电复牌后涨幅高达25%（复权后），进一步刺激了股改股的上扬，周四周五的股改复牌大都以涨停开盘，如此的赚钱效应，似乎又回到“寻宝活动”上来，我们认为，股改股的持续上涨在很大程度上受益于二线蓝筹的上涨，我们不止一次地指出，二线蓝筹的火爆代表机构投资者可能重新审视股改的利好作用，因此步入06年的市场有望在股改加速中加速上扬，做多动能有望进一步释放，挑战前期阶段高点应在情理之中。

二、上涨得到共鸣，成交持续放大

本周市场的上涨也进一步得到了场内外资金的认同，成交量的持续放大代表着股指上涨的势头有望保持，自12月29日股指向上突破年线后，股指的成交量已连续四个交易日放大到100亿以上，以100亿左右的量即冲破了年线，在赚钱效应的示范下，股指的量能有望进一步放大，从K线上看，1223点股指见阶段新高时量能大致为150亿左右，那么我们很有理由相信股指后续可能在量能继续放大的情况下冲过前期的高点，而已开始转好的大盘中长期均线也将为股指上扬打下支撑的保证，我们认为，后期股指大有可为。

做空依据：

一、上涨开始加速，会否最后一波

本周股指的上涨给投资者带来激情的同时，也给我们带来了一丝隐忧，摆在我们面前最现实的问题是：股指处于什么阶段，上涨的高度在哪里？从大盘的K线上看，目前点位如果说是资金的建仓期可能性较小，如果不是建仓期，那么一旦进入拉升期，那么股指上涨的持续性和高度就要打上问号了，一方面，股指上涨的斜率明显变陡，这样的上涨态势是很难持续保持的，另一方面，上涨的内在动因还不明确，持续性也有待进一步观察。我们感觉目前的点位已不适合投资者再去追涨，适时的获利了结可能更好。

二、短线指标背离，年线仍待确认

股指连续的上涨也很短线指标带来的回调的压力，6日威廉指标和RSI指标均出现了顶部背离的迹象，指标的先期回调可能会引发市场的滞后回调，另外从大盘K线上看，股指虽然突破了年线，但在突破年线后仍没有得到回抽确认年线的支撑，同时我们发现目前的年线仍处于单边下行的趋势中，还不具备形成对股指的支撑，因此市场仍需要对年线进行上涨的确认和趋势的修正，从周期上看，这一过程将是比较漫长的，因此我们认为股指单边上行的条件还不具备，投资者对手中涨幅较大的个股仍应获利了结先。

一目了然：周五股指强势不改，在早盘小幅回落后便在二线蓝筹大涨的带动下继续强势突破，股指进一步逼近前期的阶段高点，尾盘股指小幅回落。从盘面上看，股改股、二线蓝筹涨幅居前，从大盘K线上看，多方仍进一步占据主动，预计下周一股指有望继续冲高，将挑战前期的阶段高点。（欲知更多精彩分析请登陆：www.sanyuan.net.cn 三元顾问 岳从忠）

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