1月5日，上海机场(行情 - 留言)(600009.SH)涨停报收，中集集团(行情 - 留言)(000039.SZ)涨幅逾6%，直接带动了机场、港口、航运等板块的整体上涨，盐田港(行情 - 留言)A(000088.SZ)、深赤湾(行情 - 留言)A(000022.SZ)、穗恒运(行情 - 留言)A(000531.SZ)等多只个股涨停或接近涨停。5日、6日来，市场均收出中阳线，量能持续放大，上证综指轻松站上1200点。

　　然而，这轮行情能持续多久？是基金重仓股的价值发现还是新一轮的寻宝游戏？

　　寻宝游戏

　　“年底这波行情本质上还是寻宝游戏，虽然短期会有些调整，但整个2006年一季度都会比较强势。行情持续的导火索仍然会是股改因素，或者带权证个股的影响，而基金重仓股无疑又会是最大的赢家。”一基金公司投资部总经理表示。

　　椐记者了解，1月5日带动整个机场、港口、航运板块上涨的上海机场、中集集团、深能源(行情 - 留言)(000027.SZ)等都有“股改送权证”的市场传言。

　　“上海机场、中集集团这些基金重仓股的涨势能持续多久主要看它们的权证方案如何确定。”某基金经理告诉记者。

　　随着股改行情的纵深发展(行情 - 留言)，修改股改方案的复牌准G股，如东方宾馆(行情 - 留言)(000524.SZ)、丰乐种业(行情 - 留言)(000713.SZ)、新都酒店(行情 - 留言)(000033.SZ)、模塑科技(行情 - 留言)(000700.SZ)等多只股票也在1月5日涨停，而招商银行(行情 - 留言)(600036.SH)、中信国安(行情 - 留言)(000839.SZ)等也继续强势上攻。

　　中兴通讯(行情 - 留言)(000063.SZ)股改复牌首次没有出现除权缺口，这在很大程度上又激发了基金的“寻宝”热情。近期复牌的G股以及公告即将股改的准G股不俗的表现，有点类似第二批股改试点时的场面。

　　2005年最后一个交易周，全年考核排名的压力使得基金重仓股成为各基金相互博弈的焦点，周四各基金纷纷拉抬旗下股票，但周五又纷纷打压这些股票。“基金重仓股的这番起落反映出国内基金业的不成熟。”上述基金经理坦言。

　　基金的互搏行为影响了部分基金重仓股的短期价格。

　　赚钱在一月

　　“随着新年的到来，2005年底资金压力对年内反弹高度的限制也会缓解，虽然另一个制约行情的因素??缺乏共识的投资主题，在现在依然还没有清晰的表现，但新资金的进入可能会使得投资主题更为明确。”国泰基金某基金经理表示。

　　“每年的一月份都是大家非常关注的月份，大家都希望有个开门红讨个吉祥的象征。看盘高手则常常关注节后第一天的强势股，往往这批个股在未来的一年中会有突出的表现。”交银施罗德人士表示。

　　股票价格的季节运动和一月效应被国外学者证明是股市运行模式中统计上的规律现象，不论在中国，还是日本、英国、加拿大等国。国外学者发现，高风险股票(高Beta值)的超额收益绝大部分来自于一月份，在其他月份中高风险并不带来高收益。同时，对于过去五年中的失败者或胜利者，他们在后续年头中获得的反向超额收益主要都体现在一月份。

　　“回到中国市场，在全球流动性过剩的金融格局下，人民币升值似乎已经成为全球投资的一个重要方向，在香港市场的人民币资产被不断推高的情况下，A股的估值水平也自然会跟着水涨船高，跟人民币升值相关的投资主题将会主导未来一到二个月的A股市场行情，而相应的股票也仍会有良好的市场表现。”交银施罗德人士这样认为。

(责任编辑：吴飞)