政策解读

    1、《第十届(2006)中国资本市场论坛》于2006年1月7日在中国人民大学逸夫会议中心举行,全国人大常委会副委员长成思危先生作演讲。目前在国内A股上市1300多家公司,大约只有400家占30%有投资价值,能带来高于债券利率的回报,退市有三种方式,一种是摘牌退市,第二个是协议退市,第三种收购退市,

    解读：优胜劣汰是国外股市的惯例,而我国的退市机制一直不完善。大量没有投资价值的上市公司存在,必将影响股市的整体投资价值。

    2、中国资本市场论坛于2006年1月7日在中国人民大学逸夫会议中心举行,证监会主席尚福林的观点：通过股权分置改革以后可以为市场化收购兼并提供良好的条件。股权分置改革巩固全体股东共同利益基础,规范上市公司治理将具备更好的条件。股权分置改革还消除股票基础价格确定的重大不确定性,市场制度和产品创新将具备良好的基础条件,应该先解决股权分置问题,再推出股指期货。尚福林在回答《第一财经日报》关于发行新股的时间表的提问时表示,要先恢复证券市场的再融资功能,再发行新股。成思危日前指出,单靠股改难以激活股市,更多资金入市才能真正激活市场。

    解读：尚福林高度评价了股权分置改革的各项益处,管理层继续为改革吹暖风。尚福林提出了股指期货和发行新股的时间确定,值得关注。

    3、中央汇金公司总经理谢平7日说,国有商业银行在海外上市的同时要兼顾国内资本市场的发展,只要市场许可,国有银行可随时在国内资本市场上市。他在中国人民大学金融与证券研究所、《中国证券报》举办的第10届中国资本市场论坛上谈到中国建设银行选择海外上市时表示,"实际上我们是立足于国内上市"。正如中国证监会主席尚福林所讲,由于国内资本市场正处于改革过程中,国有银行上市不能等国内改革完成之后。

    他表示：境外上市是国有商业银行改革的一个必要的阶段,并不是改革的最终目标。

    解读：从管理层近期讲话的论调来看,国有商业银行境内上市并不遥远。

    4、据来自上海证券交易所的消息,全面股改第十七批上市公司名单出炉,具体名单如下：太行水泥(行情,论坛)、烽火通信(行情,论坛)、万杰高科(行情,论坛)、兰花科创(行情,论坛)、ST黑豹(行情,论坛)、上海机场(行情,论坛)、通威股份(行情,论坛)。据来自深圳证券交易所的消息,全面股改第十七批上市公司名单出炉,具体名单如下：舒卡股份(行情,论坛)、盐田港、深天地、沈阳机床(行情,论坛)、华神集团(行情,论坛)、广东甘化(行情,论坛)。

    解读：此次股改名单上是公司家数较少,总市值、流通市值也较低。可能和过新年有关。重点关注上海机场(行情,论坛)、盐田港的股改方案。

    5、中国证监会昨日发布《证券公司风险控制指标管理办法》(征求意见稿)。该征求意见稿传递出不少重要信息,如证券公司融资融券业务已近在眼前、券商新开营业部有了上限要求等。明确提出了证券公司为客户买卖证券时,提供融资融券服务的风险控制指标标准:即对单个客户融资和融券业务规模均不得超过净资本的1%；对所有客户融资和融券业务规模不得超过净资本的10倍。征求意见稿对券商的自营业务、委托理财的风险控制比例做出了明确规定,证券公司经营证券自营业务,持有一种股票的市值与该股票总市值的比例不得超过5%。

    解读：《证券公司风险控制指标管理办法》(征求意见稿)提出了融资和融券业务,而融资业务较容易开展,大盘可能增加新的资金来源。

    行业动态

    1、随着国内投资民用航空业政策出台,开航空公司的门槛大大降低。在三家民营航空飞上蓝天之后,民航总局6日对外宣布,又有一家地方性航空公司和一家民营航空公司获批,加入中国民航的大家庭。两家获批的航企分别是东北航空和大唐奇力航空。

    解读：行业门槛降低对上市航空业股票经营构成一定威胁,行业竞争环境越来越激烈,还要承受高油价的成本压力。

    2、1月1日至8日,一年一度的煤炭产运需衔接会上,因为煤企要求电煤大涨价而电企不能与之达成共识,在8天的衔接会上,电企与煤企竟然一单未签。据介绍,考虑到今年的特殊情况,2006年衔接会可能要延期到1月10日以后。中国煤炭运销协会方面表示正在等通知。

    解读：失去了政策的支持,最终成不住气的应该是电力行业,动力煤有望小幅上扬。笔者在年前推荐了600188可能还会有所表现。

    公告解读

    1、四川长虹(行情,论坛)对外投资,2005年12月31日,四川长虹(行情,论坛)电器股份有限公司与合肥美菱股份有限公司签订了《出资协议书》,共同出资组建合肥长虹美菱制冷有限公司,合资公司注册资本2000万元人民币,其中公司以现金出资1800万元,占90%股份。

    解读：四川长虹(行情,论坛)正通过购并手段达到做大做强的目的。公司有了复苏的迹象。

    2、东风科技(行情,论坛)业绩预告修正,经公司财务部门初步测算,预计2005年度大额亏损(上年同期净利润为36514652.67元)。

    解读：老庄股的业绩并不可信,报表业绩往往大起大落,明显受到调控。

    3、成霖股份(行情,论坛)大股东间接增持本公司股权的提示,GLOBE UNION INDUSTRIAL (BVI)

    CORP.、香港庆津有限公司(以下简称"香港庆津")分别持有本公司38.53%、26.85%的股权,为本公司第一、二大股东。

    解读：随着外商投资国内股市政策的不断放开,上市公司中外资投资企业有望得到市场概念性的炒作。该股有平台启动的迹象,值得关注。

    盘前论市：大盘尚未有大幅调整的迹象,本栏继续坚持自12月14日大盘突破以来,买入持有的观点。周一大盘仍有望继续惯性上扬。