昨日，湖北金环(行情 - 留言)公布了调整后的股改方案，今日复牌交易。而上周五，深高速(行情 - 留言)、韶能股份(行情 - 留言)、泸天化(行情 - 留言)也修改了股改方案，但从昨日复牌后这三只个股的表现看，差距较大。

　　湖北金环：10转增7.5股提高到10转增8股

　　这一方案相当于流通股股东每10股获3.173股，处于市场平均对价水平。从该股停牌前走势看，股价窄幅整理，量能明显萎缩，显示前期介入的资金还在其中。结合公司的基本面及近期股改股复牌走势，该股今日有望开盘涨停。

　　深高速：10送2.6股提高到10送3.2股

　　昨日，该股开盘即涨停并一直持续到收盘，盘中走势稳定。由于对价提高的幅度较大，虽然最终结果仍属于市场平均水平，但目前较低的股价对市场有一定的吸引力。

　　韶能股份：10转增6.779股提高到10转增8.733股

　　调整后的对价相当于流通股股东每10股获3股。从对价水平看，该对价基本在市场平均水平附近，但由于该股在停牌前调整较充分，加上复牌前的股价仍处于低价圈，所以复牌后抛压较轻。

　　泸天化：10送2股派1.6元提高到10送2.2股派2.56元

　　由于非流通股股东将所获现金红利转送给流通股股东，因此，流通股股东最终每10股将得7.68元（含税）。应该说，该方案还是比较有吸引力的。同时，公司还预告2005年净利润将同比增长50％以上。但由于公司股价在复牌前已有一段升幅，因此，复牌后有一定抛压，但中线还有一定潜力。

　　通过上述分析，我们可以发现，对股改股复牌后的走势还要区别对待。投资者在对股改股进行操作前，应结合以往类似个股和大盘的表现，以及公司基本面、股改股复牌前的走势，再作出介入与否的判断。

　　江南证券 程荣庆

(责任编辑：张雪琴)