据美国现货谷物报价有限公司总裁凯文·迈克纽撰文指出，尽管过去一个月里大豆价格在南美天气干旱的支持下出现强劲上涨，但是未来价格下跌的可能性可能高于上涨的可能性。

    自11月28日芝加哥期货交易所(CBOT)3月大豆期货创下5.55美元/蒲式耳的低点以来，该合约就开始了上涨之旅，并且最高达到6.30美元的四个月新高。

    但是迈克纽指出，从近一个月的基本面看，并没有发生任何变化。美国和全球大豆库存依然位于历史最高水平。美国大豆出口远远低于上年同期。唯一的利多消息是南美天气干燥，不过目前仍是南美大豆生长初期。近一个月的涨势主要受到技术面的驱动，目前迹象显示技术动力正在减弱。

    从技术面看，在价格创下新高后，技术分析师通常会看看大盘是否发出了转势号，但是现在看，无论是相对强弱指数还是随机指数，都没有转好，这种情况也被称之为熊市背离。交易商可以根据技术指标来衡量市场动力，所以如果价格创下新高，而技术指标走低，那么就意味着市场上涨动力逐渐枯竭，价格将会下跌。近几周来大豆市场的技术表现正是如此。

    从现货面看，期货市场大幅攀升的同时，大部分地区的大豆现货基差走低。虽然近一个月来大豆期货涨了40美分，但基差水平跌了约5到10美分。期货飙升通常会促使农户提高销售，基差走软，但是近一个月来的基差跌幅看起来好象现货市场买家采购兴趣有限。相反，玉米基差在玉米期货飙升的同时也急剧走强。

    另外，2006年美国大豆播种面积可能会大幅提高。虽然大豆锈病真菌令人担心，但是化肥成本高企(无疑将促使农户减少玉米播种面积，相应提高大豆播种面积)，再加上大豆价格相对较高，这都意味着大豆生产有着良好的收益。美国政府将于3月底第一次发布大豆播种面积预测数据，届时这肯定会对大豆价格构成冲击。

    今后两个月里，大豆期货肯定会受到南美天气变化的极大影响。不过考虑到上面提到的因素，迈克纽认为，随着北半球春播的日子一天天临近，大豆价格下跌的可能性要大于上涨。