序言:过去一年多,对茉织华(行情,论坛)来讲是不寻常的一年。未圆的汽车梦、委托理财失误、74种纺织品出口关税税率提高……一系列的大事足可以把一个公司彻底整跨。茉织华(行情,论坛)能有条不紊推出一系列的资产运作措施,"强渡"难关,顺势拉开公司产业战略转型的序幕,也算是在创造奇迹,正是应了那句古话:置之死地而后生。

    一、痛快淋漓的剥离

    序言:尽管纺织服装业在过去几年给茉织华(行情,论坛)曾经带来过辉煌,过去一年多,由于行业环境的变化,如上游原材料的大幅涨价,国家对74种纺织品出口关税税率的提高,利润空间的大幅度压缩……,告别过去应该是一种明智选择。

    茉织华(行情,论坛)紧缩纺织服装业可以追溯到2004年转让平湖茉织华(行情,论坛)服装有限公司75%的股权和转让浙江华盛服饰有限公司75%的股权。2005年的转让可谓是大刀阔斧,在今年8月份,茉织华(行情,论坛)接连发出公告,将纺织类资产转让,一是茉织华(行情,论坛)将嘉兴松富75%股权、上海服饰25%股权等相关纺织类资产全部转让给日本松冈株式会社,获得了39269.3亿元资金。二是茉织华(行情,论坛)将公司位于浙江平湖市新仓镇茉织华(行情,论坛)工业城区面积为106003.8平方米的土地使用权及附在该土地上的建筑为40454.65平方米厂房等资产,转让给茉织华(行情,论坛)集团,转让价格为9214.92万元资金,同时也将部分纺织资产转让给上海服饰,此部分的纺织资产也高达8093.71万元。

    这次彻底的剥离使公司收回了近5亿元的资金,同时基本清理掉了用于服装生产的资产,从而彻底告别公司此前长期依赖的服装生产业务,完成了主业转型至关重要的第一步,充裕的现金为公司进军新的领域奠定了坚实的基矗

    据分析,茉织华(行情,论坛)这次重大资产的剥离意义深远。一,从时间上讲,剥离发生在行业政策扑朔迷离之际,是建立在公司对纺织服装业发展的不确定性和配额取消后的前景不明朗的预期的基础上；二,从运作上看,公司原产业规模过大,固定投资和折旧都很高,上游原材料价格上涨幅度较大,利润受到大幅度挤压；公司长期一直是"产销分离"的经营模式,长期以来大规模的关联交易一方面造成了公司与大股东的矛盾,同时交易的不透明性也使公司一直比较被动。三,从产业结构看,公司长期以来就在谋划产业转型,新旧产业规模有极大的不平衡,旧的产业规模过大,不利于新产业的发展。

    二、稳健有序的介入

    序言:告别过去是为了新生。介入新的产业,寻求产业方向的战略突破一直是茉织华(行情,论坛)的心愿。事实上,印刷产业早就是公司的一个重点培育产业,此外公司早就看好并逐步介入高档旅游产业。在此次资产运作获得资金的推动下,应该说公司实现产业战略转型具备良好的基矗

    从茉织华(行情,论坛)近期股改的沟通过程中,传递出茉织华(行情,论坛)产业转型的信息,即告别服装生产业务,实施新的产业布局。

    (一)旅游+地产业务模式助推公司成功转型

    从目前的信息来看,公司目前的产业转型主要是倾力打造九龙山旅游度假区的开发业务,早在2002年,茉织华(行情,论坛)就成立了浙江九龙山开发有限公司,注册资本700万美元,茉织华(行情,论坛)占75%的股份,主要用来开展九龙山旅游度假区的开发业务。目前茉织华(行情,论坛)是九龙山度假区的一级开发商,公司已在该度假区拿到了1700亩商住两用土地,公司计划再投资2亿元,拿到剩余的1300亩土地时,即可进行全面开发。

    九龙山是浙江省级旅游度假区,有"南方北戴河"之誉,所处经济发达的长三角中心地带,紧邻杭州湾跨海大桥,地理区位优势显著。据相关资料,九龙山度假区项目有两期规划,一期规划主要以度假为主导,酒店、游艇、高尔夫等相关设施正在紧张进行中。二期开发将设有商业、工业、办公、居注和新机常由此就赋予了九龙山度假区未来的旅游+地产的业务开发模式。相关资料显示,目前九龙山度假区的开发前景已渐露峥嵘,一是浙江九龙山国际高尔夫俱乐部有限公司项目。该项目2005年6月已破土动工建设,将于2006年开业打球。据介绍,浙江九龙山国际高尔夫俱乐部有限公司预计招募会员1200名。2005年10月中旬开始销售会员卡,由于定位明确,且由美国著名的TroonGolf高尔夫管理集团参与管理和经营,从而使得该项目的品牌效应迅速体现,目前现已售出400余张,每张会员卡售价38.8万元,从而展示出该项目的未来发展前景,也相应地意味着在未来可预期的周期内,该项目有望给公司带来稳定的现金流和可观的净利润回报。二是开发建设浙江九龙山游艇俱乐部项目。该项目的前景也比较乐观,因为我国的经济快速发展赋予了游艇经济新型朝阳行业的特性。而公司开发建设的游艇俱乐部项目中的主要配套项目------有350间客房的五星级意大利威尼斯风格的酒店,是建在具备开发国际一流的,面海背山自然环境优美的九龙山西沙湾边。酒店将于2006年4月开工建设,预计2007年底开业迎客。

    据预测,随着游艇俱乐部、五星级酒店的建成,将促进九龙山国家级森林公园旅游度假区地位的提升、周边地区的经济发展和房产的升值。事实上,这种升值效应已开始显现,公司资料中所展示的已获得1700亩土地已实现大幅度升值。

    (二)特种印刷增添特色

    印刷业在茉织华(行情,论坛)的业务中正在扮演越来越重要的角色。早在1992年,茉织华(行情,论坛)就设立了第一家印刷企业:浙江茉织华(行情,论坛)印刷有限公司,主要从事金融、邮政、税务、保险的商务表格印刷,成为银行、税务、邮政、保险印刷品的定点企业,为了进一步做大做强印刷业务,茉织华(行情,论坛)设立了一个印刷集团,目前是国内在商务表格、彩英网上技术支持、创意设计、人才培训方面领先的中国最大的国际化印刷集团之一。

    不同于一般的印刷企业,茉织华(行情,论坛)从事的是特种印刷。该行业资金投入大、对设备和技术要求高、政府管制性较强,具有高成长、高利润率的特点。根据有关统计报告,特种印刷行业目前正在以每年30%的速度增长。对于当前中国的特种印刷行业来说,有一个非常大的潜在利好:即将开征的燃油税。有关数据显示,根据全国汽车保有量和燃油消耗量的初步预测,燃油税发票的年需求量约为20亿份左右,总产值将达到6亿元人民币以上,而机动车的逐年增加将带动这一市场以每年20%的速率递增。作为特种印刷行业的上市企业,茉织华(行情,论坛)一直是中国人民银行、中国邮政和国家税务总局等国家特殊部门的定点印刷企业,同时,茉织华(行情,论坛)又是国家税务总局指定的4家定点印制燃油税专用发票企业之一,预计公司燃油税专用发票的生产量将达到全国年需求量的1/4左右。

    值得注意的是,2001年茉织华(行情,论坛)便开始投资造纸业,其造纸业务的主要资产是持股41%的景兴纸业。目前公司及其子公司已形成了年产量32万吨的生产能力,成为全国最大的专业生产牛皮箱板纸生产企业之一。其产品各项质量指标均达到或超过国家标准。未来几年,景兴纸业将继续加强造纸行业的投入,通过产业升级和资本动作,向造纸行业的纵深发展,不断缩短与国际造纸水准的差距,使景兴纸业成为世界造纸行业的巨子。据资料,景兴纸业每年能实现10多亿元的销售收入,4000多万元的利润,给公司带来丰厚的投资收益。

    结束语

    主业的转型是艰难的,但茉织华(行情,论坛)对此充满了信心。公司将2005年定位为调整年,并在2005年基本完成了产业调整最艰难的一步,为后面的大步发展打好了基矗展望未来,旅游房地产、造纸、印刷等产业是否将为公司带来不菲的收益,我们祝福公司并拭目以待。

    公司巡礼