上周大盘可谓是喜忧参半,喜的是短短数个交易日股指已创出了新高,而忧的是市场后市能否继续运行于上升格局。我们冷静分析一下目前的运行格局,两市大盘目前的总量合计每日均在200亿上下,主力想全身而退是完全不可能的,再加上宏观面、政策面暖风频吹,此轮行情没有道理仅仅就涨幅百余点,在目前的1223点附近反复震荡是更有利于后期大盘继续上行,另外我们来看看此轮行情的领军品种,大盘蓝筹股。

它们均是在前期平台处或前期高点出缩量整理,这种缩量整理就意味着行情还远没结束,主力仅仅只是在上升途中的一次洗盘动作。所以投资要把握此次震荡的良机,选择一些主流资金所倡导的品种。特别是业绩稳定发展,估值明显低估的基金重仓股,如果此类品种目前仍在底部区域,那么它们就是进可攻,退可守的稀缺品种以及补涨的要求下将面临市场的重新认知,此类品种后期行情将不可小视,中原高速(行情,论坛)(600020)就是这样一只品种,2005年中旬创下历史新低5.68元后止跌企稳,但在05年三季度报告中显示基金出现了明显的加仓。另外整体市场05年12月6日大盘产生行情以来,基金重仓股就在行情中担当领涨角色,很多品种涨幅都在30-50%,而同样作为基金重仓股的中原高速(行情,论坛)来说在本次行情中根本没有象样的涨幅,到周五为止上升幅度也只仅仅有11%,相对于它良好的基本面和稳定的业绩,股价已经明显偏离实际价值,后市将面临着市场的重新评估和补涨的需求。在K线形态上,该股在构筑小双底后曾经出现放量突破的走势,资金低位活跃的迹象非常明显,近几日开始沿十日均线蓄势整理以确认突破的有效性,60分钟股价在三角型整理中已经接近末端,再度启动的准备工作基本完成,一但重新放量,中级突破行情有望随时产生。

    高速公路行业属国家基础设施产业,受国家产业政策支持,受其他行业的影响较小。随着我国国民经济稳定、快速发展,经济与社会活动规模逐步扩大,汽车保有量持续增长,高速公路有着广阔的发展空间。中原高速(行情,论坛)(600020)坚持高速公路主业发展方向, 短短几年时间,经营业绩实现了快速增长, 2004年公司主营业务收入达到12.33亿元、利润总额7.75亿元、净利润5.18亿元、净资产收益率达13.85%、每股收益0.49元。公司经济效益在高速公路上市公司中名列前茅。2004年末,公司总资产54.21亿元,比设立时翻了一番多,股东权益37.39亿元,比设立时增长216%,实现了股东资产的保值增值,达到了股东权益最大化的企业经营目标。05年半年报显示,公司实现主营业务收入7.42亿元,净利润2.99亿元,分别同比增长40.45％和22.03％,每股收益为0.2846元,三季度经营情况仍呈现良好的增长趋势,每股收益0.434元基本接近2004年全年的业绩水平,良好的业绩吸引了大量机构投资者的目光。

    2005年三季报显示,前十大流通股东均为基金及机构投资者,共合计持有流通股10982万股,约占该股流通股比例为39.22%,较上期有进一步的增加,其中,嘉实服务继续增仓至3053万股仍为第一大流通股东,社保基金102、108组合分别持仓492万股、603万股,丰和证券基金加仓975万股至1374万股,银河银泰理财分红基金加仓582万股持有1374万股,作为只有2亿8千万流通盘的中原高速(行情,论坛)来说,筹码被基金已经分食了接近40%,集中的迅速提高明显缘自于公司业绩的稳定成长和未来的发展.另外随着河南省对外经济、技术、文化交流事业的发展,郑州新郑国际机场将发挥更加重要的作用,郑漯高速公路作为连接国际机场最重要、便利的通道,也将承担更多的机场客货集散任务。这都将为中原高速(行情,论坛)车辆通行费收入提供了有力保障。

    综上所述,我们预计05年公司每股收益0.55元,2006年、2007年预计每股收益分别为0.66元0.71元,平均动态市盈率仅仅10倍,而目前国内主要公路股市盈率在16倍左右,若再考虑股改后平均10 送3 股的对价股改后市盈率更低,公司价值存在明显低估。根据折现绝对估值测算,公司内在价值应该为在8.80元左右,目前二级市场价格仅6.46元,远低于估值水平,作为兼具防御和成长的优良投资品种,股价偏离内在价值较远为市场提供了一次难得的投资交易良机,建议重点关注。