东海证券：

G常山（000158）底部崛起的科技型纺织龙头

历年来的经验告诉我们，在大盘牛市行情中只赚点数不赚钱的情形非常普遍。而在目前大盘牛市初期格局已基本确认阶段，选择个股则成为最为关键的课题。

由于G常山（000158）具有广阔的发展前景与增值题材成为我们现阶段重点关注的个股。

高新技术提升企业竞争水平

公司作为典型的纺织产品企业，在纺织品市场并不理想的环境下依然处于龙头地位，其主要原因是由于公司不断加大科技技术的投入力度。目前公司在技术改造方面已投入近13亿元，其整体装备以及技术含量已达国内领先水平。公司所开发的弹力提花格、天然彩棉灯芯绒等产品深受市场欢迎。公司在同行业里已具有较高的市场竞争力。另外公司新建的常山恒新公司，已拥有国际上最先进的卡摩纺生产线和高档精梳纱生产线12万锭，气流纺生产线1536头，生产装备水平和竞争力非同一般。目前常山恒新公司的核心项目高档精梳无毛羽纱线已全面投产，产品盈利能力较普通同类品种高出30%以上。该子公司的高速成长必然成为常山股份新的利润增长点。

厂房搬迁将大幅提升公司价值

公司现址位于石家庄市中心的黄金地段，占地82万平方米左右。05年6月常山股份以6.2亿元买下这块地皮，每平方米地价仅750元，而按目前市场价格推算，常山股份厂房的地价至少值3500元/平方，即使工业用地转为商住用地，每平方米补地价550元，成本也才是1300元/平方，常山股份每平方米土地将至少增值2200元，82万平方米就增值18亿。公司以长远利益出发，果断提出了整体搬迁、退市进郊的发展战略。公司按照“总体规划、分布实施、增量先行、存量跟进”的方针，充分利用该块土地的升值收益，做大做强房地产业务。公司将原有土地交由新成立的子公司石家庄常山房地产开发有限公司开发管理。该公司邀请国内知名房地产企业进行设计、规划，未来将在该地段兴建商用住房，随着石家庄市的未来规划和发展战略的加速实施，该地段增值潜力空前高涨，有望成为公司最大的利润增长点。

突破形态形成 后市看高一线

二级市场上，公司在股改前已经明显走出底部形态，上周五公司股票复牌后顺势上涨14% 之多，已经完全突破前期技术阻力位，该股通过近日的回抽确认后，将有望形成新一轮的上升行情。投资者可重点关注。

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