本报讯 从本周开始，上市公司2005年报披露将正式拉开序幕。据统计，深沪两市已有446家公司发布了业绩预告，相关数据表明，2005年度上市公司业绩两极分化的趋势有所加剧。

　　统计显示，截至目前，预增、预盈公司分别有115家和65家，预亏、预降、预警公司分别有186家、74家和6家。

　　在预增公司中，G德赛以预计500%?800%的增幅排名首位，浙江医药(行情 - 留言)则以500%的净利润增幅紧随其后，此外还有28家公司业绩同比增幅将超过100%。值得注意的是，一批已完成股改的上市公司依然保持了强劲的增长势头，共有41家G股公司(含中小板)发布了业绩预增公告，G武钢、G万科(行情 - 留言)A、G西煤等大盘蓝筹股还将续写辉煌，而G农产品、G深振业(行情 - 留言)两家即将启动股权激励的公司2005年业绩也将分别增长200%和50%。总体来看，业绩预增的公司仍然集中在有色金属、煤炭、房地产、交通运输等行业。

　　另一方面，2005年业绩下滑的公司也有所增多。目前预亏的公司家数已经超过2003年133家、2004年172家的A股公司亏损家数。而从2005年三季报业绩亏损的A股公司数量达到234家的情况来看，上市公司亏损面扩大已成定局。

　　(万鹏)

　　-亏损寻因

　　石化龙头落入首亏境地

　　亏损原因

　　1往年盈利大户业绩告急

　　这些预亏公司的亏损原因与国家宏观经济、所处行业景气度及公司自身情况密切相关。从行业分布上来说，石化、电子信息、机械设备、零售等行业成为亏损(特别是首次亏损)“高发地”。

　　2005年国际原油价格高涨卡住了众多石油化工企业的“脖子”，往年的盈利大户纷纷业绩告急，如中石化旗下的石炼化(行情 - 留言)公告称，由于国际原油和国内产成品价格倒挂状况依旧，公司前9个月大幅亏损7.5亿元，预计2005年全年业绩亏损额将继续增大。仪征化纤(行情 - 留言)、吉林化工(行情 - 留言)等石化龙头也同样落入首亏境地。

　　由于市场竞争激烈和行业景气度下降，2005年电子信息行业的亏损公司特别多，大唐电信(行情 - 留言)、G京东方(行情 - 留言)、交大博通(行情 - 留言)等知名公司都出现在首亏公司名单之中，手机等子行业上市公司甚至出现全线亏损。如夏新电子(行情 - 留言)称，由于市场竞争导致手机产品价格持续下降，2005年出现首亏。已晋身G股的G京东方预计2005年经营亏损不超过15亿元。而大唐电信等则将预亏原因归咎于公司产业结构优化调整、合资公司整合等原因。

　　几家零售业龙头2005年也纷纷告亏，华联超市(行情 - 留言)首亏原因是市场竞争激烈，导致通道费收入下降较多，布局调整带来的新开门店子公司亏损。

　　亏损原因

　　2突发事件也来添乱

　　2005年的一些突发事件也意外地使部分上市公司陷入亏损。如草原兴发(行情 - 留言)遭受禽流感的严重打击，由此造成的损失在3亿元左右。罗牛山(行情 - 留言)预亏原因是公司因18号台风“达维”袭击遭受重大损失，由此2005年将出现较大亏损。

　　T族在预亏特别是续亏公司中占比仍然很大，其中还包括相当一部分“高危”的*ST公司，这些公司面临严重财务危机，难脱暂停上市命运。业绩无起色的同时，不少T公司的资产重组仍然没有获得实质性进展。

　　(张喜玉)

　　如何理解业绩预告信息

　　市场追捧的是“将来时”

　　随着年报公布期的临近，业绩预告信息对市场的影响力逐渐增强。不过，考虑到宏观经济与行业环境的变数，投资者有必要辩证理解业绩预告传递的信息。

　　对于一些预喜股来说，其2005年的业绩固然优异，但2005年业绩高增长并不能成为未来股价上涨的动力。股票(相关:理财 财经)市场的炒作动力来源于未来业绩预期而不是过去辉煌的业绩增长，简言之，A股市场追捧的是“将来时”而不是“过去时”。

　　目前盘面显示有资金对部分2005年业绩增长股较为追捧，但投资者务必提防资金的拉高减磅，毕竟2006年的业绩能否保持增长还无法确定。可以引为教训的是，钢铁、水泥等投资引导型品种在2004年上半年行情中出现了本轮景气周期的高点。

　　投资者在操作中要注意两点：一是寻找2005年业绩增长股中的可持续性因子。如果公司基本面拥有这样的“可持续增长因子”，那么，可以继续持有甚至追高买入。如果没有，就得考虑套现出局。

　　二是寻找2006年新行业主题下的潜力增长股。依此思路，原材料、房地产、煤炭等相关上市公司的前景需要谨慎；而电网设备、铁路设备、航天军工等2005年业绩增长股在2006年依然有一定的增长动力；同时，对自主创新、3G、环保、节能等相关行业内的上市公司予以重点跟踪，一旦发现有复苏或业绩拐点现象出现，就可加仓买入。

(责任编辑：陈晓芬)