尽管在日经指数带动下，亚洲股市周三依然跌声一片，但中国股市却一枝独秀，沪深两市再现逼空行情，其中上海B股指数更是暴涨9.13％，创下了2002年6月24日以来43个月的单日最大涨幅。

受其影响，沪综指再度创出了本轮行情以来的新高1234.53点。分析人士认为，股改不断深入带来的套利机会，使得相对于A股存在巨大折价的B股，显得非常有吸引力，未来B股的系统性机会仍可看好。但暴涨之后的部分B股吸引力开始下降，现阶段少数B股的买入成本反而高于A股。股改、汇改的双轮驱动仍然在发挥效用，A股后期走势仍可谨慎乐观。

    毫无疑问，周三市场的上涨与B股大涨有密切关系。当然，目前深圳B股对深圳综指的权重在1％左右、上海B股对沪综指的权重仅在0.3％左右，其推动相关综合指数上行的点位还是有限的，但关键在于B股市场整体暴涨，客观而言从人气上刺激了A股。

    目前支持B股大幅走高主要靠传闻，其实B股的最终走向无非是B股、H股两地同时挂牌，或者B股与A股合并。尽管没有明确政策出台，但A、B股之间的巨大价差，还是引发了境外资金的追捧。从周二收盘的统计来看，有多达12只股票的A股股价高出B股两倍以上，价差在50％以上的比比皆是。在人民币升值的大背景下，境外资金疯狂抢入B股，以年前大量买入万科B为标志，大量外资机构或者内资机构以外资名义开户，开始在B股市场大量扫货。

    就B股而言，分析人士认为系统性机会仍然存在，但B股暴涨改变了A、B股的“差价格局”，从而使得个股风险已经开始显露。从A、B股差价来看，B股市场仍然存在系统性机会。“一价定律”下，市场套利资金将通过各种方式寻找机会弥合差价，所以从套利意义上看，B股大涨与G中兴、G鞍钢股改前后的大涨有异曲同工之处。此外，由于近期B股大涨，B股基于绝对价格的优势正逐步失去，其股价反而存在压力。其一，由于A股有对价补偿而B股没有，部分股票大涨后，其持有的预期收益要低于A股；其二，对于完成股改的公司，部分B股价格已经超越A股，典型的是万科B股，其周四收盘5.65港元，而A股股价仅为4.54元，B股高出A股30％；其三，部分投资者指望所有B股向A股靠拢，但就基本面较差的一些股票而言，可能的情况反而是A股向下“亲吻”B股。

    回过头看A股，基于含权因素，目前中国石化(行情,论坛)、中国联通(行情,论坛)、华能国际(行情,论坛)等权重股，仍较H股有大约8％到20％的折价。大盘股的折价使得即便H股出现调整，A股仍然可以维持强势。基于给予新G股16倍市盈率的前提，多数分析人士认为，A股的年度目标位在1400点以上。从国际对比的角度来看，当前13.59倍的新G股指数市盈率，可以认为处在相对合理的区间，假定16倍是其2006年估值上限的话，对应的沪综指可以看高至1400点。