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周三中小板显得较为平静,中小板指数全天维持震荡整理,最终虽以红盘报收,但上涨幅度并不大,走势上明显弱于沪指与深市其余指数。整个板块的成交量和上个交易日基本保持不变,板块的多头激情开始退温。 盘中个股互有涨跌,但涨跌幅度均不大,基本上都在3%以内。我们认为,除了在经历了持续的拉升之后,中小板本身存在的整理要求使其走势趋弱外,市场对再融资的预期对其上涨也有一些压力。
近日市场对新的《再融资管理办法》第二次修订稿讨论比较的多,而且该办法据说已经在各大券商小范围内完成意见征求,证监会将在完善基础上,近日再进行第三次修订,并将于春节前后推出正式的征求意见稿。根据传闻,首家再融资公司已经确定,是一家中小板企业。而最为重要的财务指标门槛也有所降低。这种扩容对整个中小板股价的压制作用十分明显。无论传闻真假,2006年恢复再融资、新股IPO基本已成定局。而中小板率先开闸似乎也变得毫无悬念。因此,目前首要解决的即是上市公司自律问题以及上市公司融资的监管问题。在我们的市场上,往往是上市公司在融资前业绩好的不得了,一旦融资后,其业绩便开始快速变脸,令投资其股票的投资者深套其中。此类事件在中小板也曾发生过:江苏琼花(行情,论坛)在上市前隐瞒了三笔金额合计为3555万元的国债投资,事件爆光后,不但使其股价大跳水,更是使得中小板首次出现了信任危机。如果之后开闸的再融资、新股IPO再次出现此类状况,这对中小板企业的打击将是十分巨大的。因此要想中小板乃至整个证券市场健康发展,上市公司必须严格自律,监管力度也应该加大,这些都将使中小板企业在今年的年报上会显得相对较为贴近实际,好的离谱的报表很难出现。此前,深交所已经颁布了《中小企业板投资者权益保护指引》,提出了一系列保护投资者权益的新措施。该指引如果不能很好的落实,那么它也就仅仅只是一条缺乏持续性的利好消息。相反,如果能够很好的落实该指引,那无论对上市公司或是投资者都将是永久利好,再融资、新股IPO所带来的压力也将在短期内被逐步化解。
总体而言,再融资、新股IPO所带来的扩容压力是不能避免的,问题只是在于扩容压力的大小而已。如果再融资、或新上市的公司都是一些质地良好的企业,那么扩容只会暂时分流资金。相反,如果上述问题不能得到有效解决,再融资或新上市的公司问题频频爆发。那么,每一次的问题出现都将会是一个沉重的打击。操作上,投资者应多关注的扩容何时到来、资金分流等方面的影响。
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