大盘周线走出5年来的首次7连阳，2006年开年就来了个满堂红。

　　众所期待的牛熊转折会在这一年出现吗？如果说股权分置是中国股市最大的“毒瘤”，那么，这颗毒瘤将在2006年被彻底割除，沪深股市的转折就摆在我们的前面。

　　最困难的时候已经过去，2006年的行情一定比2005年好，让我们一起上路吧，去拥抱股市的春天！

　　转折一：交易方式大转折

　　■T＋0

　　实施T＋0交易，已经是大势所趋。深交所总经理张育军2005年11月表示，深交所可能会在一两个领域推出T+0交易，深交所正在对此进行研究。

　　■融资融券

　　券商融资融券业务，即将在今年11月1日起实施，这将极大地扩大入市的资金量，也将有力地推动证券市场的长期健康发展。

　　■放宽涨跌幅

　　10％，这是A股市场中股票单日的最大涨跌幅度，将有可能在今年被突破。上交所总经理朱从玖日前表示，在增强市场活跃性和市场弹性方面，上交所将进一步完善大宗交易，完善回转交易，建立融资融券制度，放宽涨跌幅限制等。

　　转折二：股市制度大转折

　　■再融资新政

　　根据证监会主席尚福林的讲话，再融资将先于新股发行启动。而近期，新一届的发审委成立，标志着再融资已经离市场越来越近。

　　分析人士指出，再融资将有很大的变化，根据征求意见稿，中国证监会拟允许上市公司向特定对象发行股票，同时降低上市公司再融资的盈利门槛。

　　■全流通新股发行

　　可以预计，新股发行也会在再融资后启动，并采用全流通的模式发行新股。全流通格局下新股发行的定价，将对市场产生重要影响，以何种指标来定，定多高，将直接影响整个市场的价值中枢体系。

　　■股权激励

　　全流通市场中，中小投资者、上市公司、公司管理者的利益，也将被捆绑在一起。由于实现了全流通，上市公司所持有的股份将能够在二级市场上变现，因此，二级市场股价的高低，将受到上市公司前所未有的重视，而管理层近期进一步明确了上市公司的股权激励办法，将更有效地使得公司的管理层把工作重点放在公司的发展上。

　　转折三：熊市牛市大转折

　　在2005年，长期困扰中国股市发展的问题——股权分置问题正在被解决。随着股改的启动，大盘在探底998点后开始回升，在7个月之后，大盘已经成功站上了年线，并突破了1200点，涨幅超过20％。

　　同时，中国的汇率体制改革也在2005年7月实施，汇改实施以来，人民币汇率稳步走高，极大地增强了人民币资产的吸引力，这也是支持股市长期上涨的重要因素。从成熟市场来看，伴随着本币的升值，股市也将走出一轮较大的上涨行情，相信中国股市也不会例外。

　　四年一个轮回，从1993年～1997年的熊市，到1997年～2001年的牛市，都是四年的周期，而到了2006年，又一个新的牛市正向我们走来。

　　转折四：操作理念大转折

　　一轮牛市启动后，首要的任务，并不是去挑选大黑马或是大牛股，而是立即改变熊市思维，并以牛市的思维来看待整个市场。需要牢记的是：在熊市中，任何时候卖出都是正确的！而在牛市中，任何时候卖出都是错误的！

　　由于刚刚经过了长达4年多的大熊市，投资者依然维持着熊市的思维习惯，只要一赚钱，就立即卖出，但结果却卖了个地板价。追涨杀跌更是牛市市场中的大忌，心态一旦坏了，再大的牛市也休想赚钱。

　　既然牛市来了，那么，从战略性的高度来看，目前正是战略性建仓的时期，而不应被市场短期的涨跌所蒙蔽，在选好股票之后，就应大胆买入，并敢于长期持股，直到牛市的末期再进行战略性卖出。当然，在牛市的各个不同阶段，也有不同的操作方法。

　　招商证券的黄顺祥认为，目前处于牛熊更替的初期，牛市才刚刚走近我们，此时，很多股票还处在底部，遍地是黄金，投资者不妨低吸潜力股，等待进一步的拉升。而在牛市的中期，主升浪将来临，这时，则应该是主动追涨，在较短时间内争取获得最大的利润。

(责任编辑：张雪琴)