大族激光(行情,论坛)合理估值在19元

    长江证券　　欧阳刘琳

    预计，2006年大族激光(行情,论坛)激光打标机销售额仍会随着市场的增长保持20－30％的增长，同时PCB打孔机伴随电子元器件行业的景气复苏也将大幅增长。初步预计，公司2006年每股收益在0.55元左右。以2006年EPS计算，公司估值应在19元左右，给予“推荐”的评级。

    欧阳刘琳认为，2005年公司经营状况良好。尽管去年前两季度受电子元器件行业波动的影响，公司PCB打孔设备利润只有250万元左右，没有完成年初1000万元的利润指标，但公司激光打标机等业务增长态势良好。预计公司2005年每股收益为0.40元，净利润同比增长37％。

    欧阳刘琳指出，公司大功率激光设备存在很大的增长潜力。2005年下半年，公司收到40台大功率激光切割设备订单，已经有15台出厂交付使用，平均售价在90万元。近年国内对大功率激光设备的需求量在300台左右，公司有望在该领域取得较大进展。2006年，公司的大功率设备会在销售额上大幅度上升，但由于产品处于导入期，对2006年的利润不会有很大影响，但将成为公司2007年以后重要的利润增长点。

    成商集团(行情,论坛)资产质量佳

    联合证券吴红光认为，成商集团(行情,论坛)资产质量较佳，2005年业绩巨额亏损掩盖了公司真实的投资价值，而这也为投资者带来了低价介入的良好机会。根据公司业绩扭亏、大幅增长和股改大比例送股预期，公司流通股合理价值应在5.5－6.2元之间。

    吴红光指出，公司零售门店均处于所在地黄金地段，区域优势突出，资产重估价值实际可达每股6.37元，资产内在价值突出是吸引大股东收购的内在根源。

    吴红光表示，2006年，在盐市口店如期成功开业、期间费用率大幅降低、各门店盈利能力逐渐恢复等因素的推动下，公司2006年将实现扭亏，净利润可达3317万元。2007年，公司净利润将在2006年扭亏基础上大幅增长131.54％。

    风华高科(行情,论坛)业绩出现拐点

    兴业证券邱春城认为，风华高科(行情,论坛)业绩或已出现拐点，给予“推荐”评级，目标价5.2元。邱表示，股改后，按照PB计算，公司股价可能严重低于净资产，这为投资者创造了机会。

    邱春城指出，在公司三大主导产品中，MLCC产品自2005年三季度开始缺货(高容高压产品尤为严重)，这种情况在2000年网络泡沫后的5年来还是首次出现，预计旺盛的需求状态能维持到2006二季度；片式电阻(尤其是0402规格)自2005年8月开始相对紧张，预计行业需求状况能维持到2006年中期；软磁铁氧体磁芯则出现了产销两旺的情况。

    邱春城表示，公司资金问题得到解决。公司集团股权被银行抵押，银行曾将集团和上市公司一视同仁，造成上市公司资金紧张。通过各方斡旋，银行将集团和上市公司一分为二，开始理顺了上市公司的信贷资金流转，为公司发展奠定了基础。

    邱春城认为，目前公司已经走过了最坏的时刻，处于逐渐好转的阶段。首先，公司目前仍是国内最好的和最大的一站式被动元器件供应商，具备与国际最先进企业竞争的各类技术与产品；其次，公司将开始实行严格的管理和灵活的营销奖罚体制，预计2006年在现金回收质量和销售方面将有明显的提升；第三，软磁铁氧体磁芯已成为被动元件(电容、电阻和电感)之外的公司新成长点。

    南宁糖业(行情,论坛)目标价9.5元

    海通证券研究所丁频表示，根据初步估算，公司2006年的每股收益有望达到0.91元。公司股票仍具投资吸引力，维持“买入”的投资评级，并将目标价位上调至9.5元。

    丁频认为，不断上升的糖价是公司股价近期上扬的基本动力。目前，纽约11号　原糖0603合约已成功突破15美分；而局势不明的伊朗问题推升了国际油价，进而推升糖价。此外，根据最新情况分析，国内的食糖产量可能达不到前期预测的950－970万吨，而仅有930万吨左右，供需缺口将会拉大。

    红太阳(行情,论坛)两因素支撑今年业绩

    上海证券李江涛预计，红太阳(行情,论坛)2005、2006年主营业务收入将分别增长27.22％、10％，净利润分别增长－6.18％、29.76％，每股收益分别为0.16、0.21元。考虑到公司农资连锁业务的成长空间，目前估值并不高，给予公司股票投资评级为:未来12个月内，跑赢大市。

    李江涛表示，2006年公司业绩能否出现拐点，取决于两点:一是2006年农药市场走出低迷状态；二是公司农资连锁顺利整合，并体现出效益。

    李江涛指出，由于2005年的天气异常情况不可能年年出现，并且随着禁用高毒农药政策在全国范围内逐步施行，2006年国内农药市场有望走出低谷，特别是高效、低毒、低残留农药面临良好的发展机遇。预计2006年公司农药业务将触底反弹，主营业务收入将恢复到2004年的水平，并将带动公司利润出现增长。

    李江涛认为，2006年公司将积极整合旗下连锁经营资源，使以农药连锁经营为主的南京红太阳(行情,论坛)农资商贸连锁有限公司和以化肥连锁经营为主的江苏苏农农资连锁股份有限公司，均逐步转型为农药、化肥并重的业务格局，以更好的扩大市场份额。(本报记者龙跃整理)