昨日A股走势较为反复，尾市受B股，特别是沪B股跳水的影响，也加速回调。上证指数昨日微跌3.71点，成交与上一交易日相当。从日K线组合看，近三个交易日大盘连收三根带较长上下影线的十字星，且成交持续萎缩，长假节前市场思安情结浓厚：一方面，近期汇聚的人气犹在，且市场仍普遍看多；但另方面，一些资金考虑春节长假期间的资金成本以及扩容等不明朗因素，节前渐处观望态势。因此预计今日即节前最后一个交易日大盘仍将以反复震荡为主。

个股方面，市场热点凌乱，缺乏一个能有汇聚市场人气的有效热点。涨幅居前的个股除广东甘化(行情,论坛)等股改股复牌而补涨，以及前期走势一直落后于大盘的煤炭板块昨日出现轮涨(但明显缺乏成交量的配合)外，其它热点多是一些游资所炒作的概念股。而概念股炒作的跷跷板效应极为明显，前期一度疯狂的权证日薄西山，加速回归：在前日大幅下跌达一成之后，昨日再度大跌6%。这显示去年12月6日以来的行情已从基金等正规军年底的做帐行情，演变为年初的大盘蓝筹股的比价补涨行情，再至目前的游资炒作行情。从经历经验可知，当缺乏业绩支撑的三线股，特别是都轮涨一遍的时候，即预示着大盘调整的来临。

值得关注的是，昨日中国纺机(行情,论坛)、潜江制药(行情,论坛)、江西水泥(行情,论坛)、科苑集团(行情,论坛)、岁宝热电(行情,论坛)、凯恩股份(行情,论坛)等因为昨日预亏或预降而跌停的个股多达11只。这显示虽然今年以来大盘涨势所汇聚的人气使得市场淡化了上市公司业绩的下滑对市场的影响。但随着节后年报披露将渐次展开，年报因素对市场的影响因素我们不得不正视：统计显示，目前对2005年年报业绩预增、扭亏、预亏、预减的上市公司分别有129家、72家、201 家、84家，占业绩预告公司比例分别为26.27 %、4.66 %、40.94 %、17.11 %。而2004年年报预增、扭亏、预亏、预减分别有262家、111家、165家、91家，占业绩预告公司比例分别为41.52%、17.65%、26.23%、14.47%。可见，与2004年年报相比，今年2005年年报预增扭亏等“报喜”的公司比例大幅减少，而预亏预减等“报忧”的公司比例却锐增，这显示上市公司2005年度整体业绩将出现自2001年以来首度下滑。 另统计数据显示，2005年度A股整体业绩同比下降约近一成，即动态市盈率对二月份A股构成一定的估值压力。

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