股改保荐费杯水车薪新股发行极具诱惑力券商投行见“益”思迁备战IPO

　　□实习记者吴清桦

　　随着股改进程不断深化，市场对IPO的议论越来越多。近日记者通过采访多家券商投行人士获悉，目前券商投行工作重心已开始转向新股发行。

　　记者从采访中获悉，新股发行被暂停后，股改保荐成为去年券商的主要投行业务。绝大多数券商保荐人坦言，无论是大型券商还是中小型券商，股改保荐收入都无法同新股保荐相比。一家证券(相关:理财 财经)公司的负责人谈道，“股改保荐业务只能为券商赚取短期营运费用，毕竟股改保荐属于财务顾问业务，不可能给券商带来大额收入。而且很多券商把股改项目作为维护客户资源的一种方法，并不指望从股改中获取多大利润。”

　　而随着股改积极稳妥推进，市场日益趋于稳定和完善，业内一致预期新股发行年内开闸应不成问题。自然，券商重心还是要转移至新股发行。大部分券商寄望年内开闸新股发行，把工作重点从争夺股改项目开始转移到备战新股发行上来。

　　一家证券公司的投行负责人对记者谈到，“其实，公司对新股发行的准备从来没有停止过，即使是去年进行股改保荐期间，也在不断维护相应的客户资源。只是近来工作重点有所转移，券商更进一步加紧为新股发行作准备。”

　　据了解，新股发行业务给券商带来的利润要远远高于股改保荐业务。一位业内人士向记者分析，“以前绝大部分券商对上市公司新股发行的承销费用要求是低于1000万不做，目前业内对承销费用的要求有些降低，六、七百万也可以做。并且，证券公司还可以低价获得部分新股，为证券公司创造投资利润。政策规定券商从股改项目中盈利金额范围为100－250万元。虽然两者由于时间周期等方面的差异无法精确比较，但是新股发行给券商带来的收入要明显高于股改业务。”

　　那么，券商是如何备战新股发行的？记者在采访中了解到，主要的准备工作集中在三方面。首先，对原有客户资源进行维护，这是券商一直未放松的工作。近来，证券公司业务员更加频繁地活动在全国各地，开拓新的客户资源。因预期中小企业新股发行速度会加快，长三角和珠三角沿海一带经济发达的区域，成为券商投行人员光顾的重点。其次，随着新的《公司法》、《证券法》进入实施阶段，对这些重要法律法规的学习、领会及运用成为证券公司职员的一大任务。好几家证券公司均表示，目前公司内部加紧了对员工在学习法律法规方面的培训。第三，由于新股发行具体询价方式尚不确定，券商只能参考国外新股发行方式等相关情况，组织团队进行研究学习；此外，随着今后新股发行工作趋于市场化，券商提前与询价机构进行沟通，做好新股定价所需的配套工作也是大势所趋。

(责任编辑：刘雪峰)