近期金融市场"国际期货市场-国内期货市场-相关上市公司"联动传导表现得淋漓尽致。近期制铝企业大幅上涨,仅从行业基本面分析,就会错失本轮牛市行情。因此,即使是普通投资者,也必须用关注全球金融市场的动态,用开放的思维来进行投资。

    通过分析期货市场价格走势,可以大大降低分析产品未来价格走势的难度,从而较为有效地把握相关类别上市公司今后业绩的变化,这就是盯着期货做股票策略的基本原理

    近年来随着证券市场以基金、QFII为代表的机构投资者队伍的扩大,价值投资逐步成为市场的主流投资理念。做好上市公司基本面的研究不仅需要丰富的行业与财务知识,还需要具备充足的信息来源,对于普通投资者来说,操作起来难度很大。不过普通投资者还是可以通过一些公开信息,来对上市公司的经营前景进行分析,其中盯着期货做股票就是一种较为简单而可行的投资策略。

    分析上市公司产品的未来市场价格,需要分析众多影响供求的因素,但对于大宗商品来说,通过分析期货市场价格走势,可以大大降低分析产品未来价格走势的难度,从而较为有效地把握上市公司今后业绩的变化,这就是盯着期货做股票策略的基本原理。

    国际期货市场与国内有色金属板块联动分析

    中石化、B股、有色金属板块是推动本轮上涨行情的三架马车,春节后的第一个交易日,有色金属板块全面走强,中钨高新(行情,论坛)、东方钽业(行情,论坛)、稀土高科(行情,论坛)等十多家有色金属股票封于涨停板,为何有色金属板块有如此强劲的表现?春节期间短短时间公司的基本面是不可能整体出现如此大的变化的。究其原因:这是春节期间国际有色金属期货价格上涨后的集中爆发。

    伴随着中国、印度等国经济的腾飞,对国际原材料市场的需求大幅增长极大地刺激了国际原材料的价格,2005年原材料价格不断飙升,原油、铜、铝等成为上涨最为疯狂的品种。国外分析预测由于新经济体的崛起,目前商品市场开始进入新一轮超级循环周期,国际著名投资家吉姆·罗杰斯在其最新出版的《热门商品投资》中,更是大胆预测未来十年,商品市场将是最火爆的大牛市。

    策略与技巧

    近期金融市场"国际期货市场-国内期货市场-相关上市公司"的联动模式表现得淋漓尽致,这对投资者提出了更高的要求,即使是投资国内市场的普通投资者,也必须用关注全球金融市场的动态,用开放的思维来进行投资,这一点对于长期以"寻庄"模式为主要投资策略的国内中小投资者来说,尤为重要。

    盯着期货做股票,首先要对期货市场有一定的了解:例如期货品种的交易规则、重要商品的国际定价中心。例如有色金属市场主要是伦敦金属交易所(LME)、橡胶主要在东京交易所、棉花主要在纽约商品交易所(NYBOT)、大豆主要在芝加哥期货交易所(CBOT),而国内有色金属市场主要集中在上海期交所,农产品主要在郑州与大连期交所,通过持仓量来寻找各品种中的主力合约等等,这些基本知识都可以从书本与网上找到。虽然铜、棉花等目前我国已经成为全球最大的进口国,但期货价格的定价中心还在国际市场,因此国际期货市场走势最为重要。

    实施这一策略的关键在于对期货品种中期趋势的把握,因为只有明确的中期趋势形成,才可能对未来的价格形成准确的判断。从基本面的角度分析难度大一点,好在期货市场的都是公开信息,比上市公司的信息透明得多,这是期货市场的一个优点。影响有色金属价格的因素主要在于几个主要的矿区与生产企业,而农作物的因素主要是天气情况与病虫害。

    对于股票投资者来说,还有一个判断趋势的捷径就是图表技术分析。由于期货市场的信息透明度高,因而技术分析在期货市场的运用更加有效,股票市场的技术分析大部分就是从期货市场发展而来。通过简单的均线指标,基本上可以对中期趋势做到较好的把握。

    盯住期货做股票的策略的有效性,在近期的制铝板块上,体现得更加明显。从行业基本面来分析,电解铝行业早已列为国家产能过剩的行业,目前多数企业生产经营陷入困境。近期云铝股份(行情,论坛)、山东铝业(行情,论坛)等一批制铝企业的大幅上涨,如果仅从国内行业基本面分析,就会错失本轮制铝板块的牛市行情,国际国内期货市场价格走势是有色金属板块最好的先导指标。

    在本轮上涨的行情中, QFII成为机构投资者中的大赢家。由于QFII多为国际大行,均为金融衍生品市场的主要参与者,有些还是行情的主导者,有了这样的背景,QFII对资源类股票的把握自然高人一筹。

    对于短线投资者来说,利用期货外盘与内盘、期货市场与股票市场的时间差进行套利,是一个重要的技巧。以近期市场为例,由于春节长假国内股票期货市场停市,而这期间国际市场有色金属大涨,节后开市第一天上午九点上海期货市场铜、铝等合约涨停开盘,这时在股票市场九点半开盘后,铜、铝等板块的个股则是最好的短线买入机会。而7日晚间,国际市场铜铝等品种普遍在高位收出长阴线,8日上海市场铜铝九点开盘后纷纷大幅下跌,这时如果持有这类股票的话,投资者就应在九点半开盘后坚决卖出。多了期货市场这个有效的先导指标,短线操作自然准确性大大提高。

    除此之外,从宏观角度分析,期货市场还是市场投机资金的一个温度计。近期全球金融市场的繁荣,是由于高油价背景下对于经济前景的不乐观预期,产业资本与房地产资本回流资本市场的结果。

    关注农业板块

    采用盯住期货做股票这一策略,近期股票投资者应该注意哪些问题呢?

    短期来看,有色金属板块无论是在期货市场还是股票市场均出现了快速拉升的走势,从市场经验判断,均属于阶段性上涨末端的特征,7日伦敦金属交易所有色金属高位纷纷大幅下跌收出长阴,8日上午上海期交所开盘后也出现大跌走势,目前有色金属板块存在构筑阶段性头部的可能。

    除了伦敦市场出现下跌外,纽约原油市场7日也收出长阴线,报收63.5美元/桶,跌破了前期调整的颈线位,中石化与有色金属板块是近期市场的两个发动机,期货市场的下跌自然会影响到股市的走势。

    相对而言,目前资金面对市场的影响,速度上要快于上市公司基本面的变化,这是中线看好股市的一个重要原因。继有色金属板块之后,下一个热点在哪里?我们分析认为,期货市场下一个热点可能出现在农产品市场。

    从金属市场撤离的资金是一个原因,目前国际市场中玉米、大豆、小麦等已经开始逐步走强。其次,气候因素也是一个重要原因,在资金充沛的情况下,气候的变化因素可能成为引发行情的导火索,以我国为例,2004年气候对于农业是最好的一年,我国农业取得了大丰收,2005气候状况较2004年差,从周期性判断,今年的气候不会好于2005年。此外,在国际原油高位运行的情况下,生物能源概念例如"乙醇汽油"、"生物柴油"也开始成为做多玉米、大豆的一个理由。

    根据上述分析,作为今年我国政府工作重中之重的农业,在政府的大力扶持的背景之下,有可能成为下一阶段股票市场的热点,农产品生产以及相关的种子、农药、化肥等上市公司,是投资者今后关注的重点。