股价跌破净资产的股票只在股价回归净资产之上才有可能顺利股改,因此在股改预期下破净股有巨大的报复性飙升机会,可重点关注600091明天科技(行情,论坛)。公司每股净资产高达5.83元,而目前股价仅4元多,破净近40%。

更具震撼性的是明天科技(行情,论坛)帐面仅货币资金就高达16.79个亿,营运资金达8.6亿,资金极为充足,净资产货真价实,据银河证券研究报告分析公司股改很有可能采取无偿赠送认沽权证模式,因而(600091)明天科技(行情,论坛)作为破净股在股改预期下随时有望报复性拉升。

    从公司三季报可以看到,在公司43亿的总资产中,仅货币资金一项就高达16.79亿,还有12.2亿的资本公积金,由此可见公司的资金极为充足。因而公司每股5.83元的净资产货真价实。若以公司3.36亿总股本计算,则每股拥有的货币资金就达5元。然而该股股票价值仅为4.24元,距净资产有近40%的空间。如果在二级市场上现价买入明天科技(行情,论坛)的股票,意味着这4元多的股票至少值5元货币资金。从公开信息看,明天科技(行情,论坛)上年曾以每股6.24元的价格转让股票,也说明该股具有极高的含金量。现价买入应该是物超所值。 从公司的主营业务看,也具有很多闪光点。明天系旗下两大主力明天科技(行情,论坛)和爱使股份(行情,论坛)分别以2.52亿元、4.15亿元收购山东泰山能源有限公司34和56％的股权,从而使明天系共同控制了山东泰山能源有限公司90％的股权。而泰山能源拥有的协庄煤矿、翟镇煤矿,合计煤炭储量为2.4亿吨。明天科技(行情,论坛)持股34%的山东泰山能源2004年共实现净利润1.69亿元,为明天科技(行情,论坛)实现投资收益数千万元。在国内煤炭价格稳中有涨的大背景下,公司业绩有望出现喜人增长。

    公司的煤变油项目也极具爆炸性。据2005年05月25日《第一财经日报》刊登的《神华与明天系合作煤炭项目 资本枭雄变能源大鳄》一文中称:“明天科技(行情,论坛)股份有限公司将会同神华集团、嘉里集团合作我国内地特大型煤化工项目--神华包头煤制烯烃项目。该项目由三家共同出资建设,总投资115.6亿元。国内专家称:从煤炭价格、人工成本和使用国产化设备等因素考虑,中国“煤变油”技术每桶汽柴油的成本有望控制在20美元左右。而近年国际油价暴涨,每桶在60美元上方运行。由此可见这其间的暴利空间极为巨大。

    此外明天科技(行情,论坛)投巨资的乌海氯碱工程已于去年投产,液氯碱是生产多晶硅的关键原料,而多晶硅又是太阳能电池的关键原料。因而公司的氯碱工程成为太阳能电池的重要配套工程。随着内蒙古乌海氯碱工程全面投产,今明两年有望是明天科技(行情,论坛)的翻身之年。该股每股净资产值高达5.83元,02年法人股的拍卖成交价为5.18元,04年法人股转让价为6.24元,而目前股价仅4.24元,这样的公司股改时大股东多数会采用赠送认沽权利的模式,使流通股东能获得实质性的收益。即使在股改采取送股方式,以10送3计算,除权后只有3元,有广阔的填权空间,目前底部区域值得重点关注。