昨日上证B股指数早盘以93.14点低开后一路震荡下行，盘中两次出现大幅跳水，收盘跌幅达到8.26％。同时，沪市接近半数的B股跌停，飘红的个股只有海航B一只。受沪市B指拖累，深证B指午盘后也出现较大幅度回落，全天跌幅为3.19％。分析人士认为，B股的本轮行情本来就是一次题材炒作，在短短20几个交易日积累了高达接近60％的涨幅后，短线出现快速调整也是自然而然的事情。

    题材引领B股行情

    B股市场的觉醒比A股稍微晚一些，主要的上涨出现在元旦之后。统计显示，1月4日－2月7日，上证B股指数涨幅高达52.35％，深成B指涨幅也有33.05％，而同期上证综指的涨幅只有10.42％。

    此次B股行情爆发的导火索，应该是中国证监会等五部委关于“允许境外投资者战略性并购A股”的政策和某资讯公司关于上交所人员“今年允许上市公司回购B股或启动B股转A股试点”讲话信息。

    尽管“允许境外投资者战略性并购A股”的政策并没有涉及B股并购，但其潜在含义令市场浮想联翩——目前80多家B股同时也拥有A股。外资要并购这些公司，相对来说，并购B股成本更低；而交易所有关人员的观点不仅暗示B股将以转A股的方式退出市场，而且透露出年内就可能启动。由于绝大部分A、B股差价较大，从而引发了大量投机资金入场抢筹。

    当然，由于经过长时间的下跌，相当一部分B股，特别是部分质地良好的B股更加凸现其投资价值。这也是部分资金敢于大肆拉台B股的重要基础。

    震荡调整在所难免

    既然是题材炒作，就带有较强的投机性质。深圳智多盈的分析师刘中学表示，随着涨幅的增大，获利筹码回吐的压力必然增加。本轮行情中，像东贝B、永生B、邮通B、ST联华B、永久B、宝信B、物贸B等涨幅都超过或接近100％，其余大部分B股涨幅也超过50％。众多的获利盘一旦有风吹草动必然会疯狂涌出。另外，刘中学还认为，经过前一段时间的大幅上涨，A、B股之间的差价相对有所缩小，B股投资价值相对低估的状况得到了一定的矫正。行情启动之前，沪市B股的平均市盈率约14倍左右，而经过这段时间的暴涨，沪市B股平均市盈率已接近20倍。估值的提高也封杀了B股进一步的上升空间。

    而对于B股借以上涨的题材，新疆证券分析师钟精腾表示，A、B股合并的传闻由来已久，B股市场围绕该题材的炒作也不止一次。但事实证明，该题材始终是“水中月、镜中花”。钟精腾认为，B股市场规模较小，甚至可以当作A股市场的一个板块。B股的上涨，可以理解为资金借题材对该“板块”的炒作。当该“板块”累计涨幅过高时，出现调整也是自然而然的事情。