本周沪深两地B股市场大幅震荡,周一大涨而周四大跌,上证B股综合指数周跌幅为1.07%,深证B股综合指数则收红,周涨幅为3.71%。由于此轮行情的上涨由上海B股市场引发,深圳B股市场只是跟风而动,前期涨幅总是落后于上海B股市场,因此,上海B股市场才是B股的主战场,对该指数的研判更具意义。

    从技术图形上来看,上证B股综合指数的周线已出现了阶段性头部迹象,上档抛压沉重。从基本面来看,也是如此。本轮B股的上涨刚开始是由补涨引发的。如果说刚开始的时候B股的补涨还有一定道理的话,随后在市场传闻的烘托下进行热炒就有点盲目的感觉。

    在行情后期,上海本地A股的上涨几乎停止了,市场对资源类个股的追逐导致冷落了这些业绩不佳,也无资源概念的本地股,而此时B股突然异军突起大幅炒作,唯一的理由就是AB股差价很大。诚然,B股未来的某一天一定会被合并入A股市场,但这是一个过程,不可能是短期之内能解决的事。要知道AB股合并的先决条件是人民币自由兑换,而人民币汇率改革的进程将是一个渐进的过程,资本项目下的自由兑换根本就是没有时间表的。也有人提出B股可用被收购并注销的方式退出,不过B股上市公司大部分缺乏现金流,如何收购是一个问题。况且即便用收购的方式,公司也不可能出高于目前几倍的价格来收购,能高出10%已经很不错了,因此目前的B股上升空间也是有限的。

    当然,笔者在否定B股存在整体市场机会的同时,总是肯定该市场的个股机会。对于部分拥有土地等资源的上市公司而言,其A股也受到基金的追捧,它们的同类B股折价率更高,这样的B股还是值得投资的,但这种股票在整个B股市场上占的比重很少,且由于近期的大涨,它们目前也不是长期投资的最佳买入点。

    综上所述,B股市场已出现较为明显的头部迹象,由于A股大盘后市会有所反复,高点仍将出现,则B股也不可能直线下跌。B股投资者应把握好股价震荡的机会,寻找高点出局,此处不宜加仓,更不宜追涨。