中国房地产价格自1998年以来，持续7年以百分比两位数的速度增长。从2002年至2005年4月，全国住宅用地平均价格指数在五年间上涨了54.2%，京、沪、穗、深等地房地产价格均上涨一倍以上，杭州则超过了200%。这其中有正面的推动力，如经济发展、居民购买力增强、供求关系变化、农村城镇化等，但其间也蕴藏着大量非理性繁荣的因素。

　　经过连续多年的高速增长，中国房地产将面临周期性的低潮：2009年中国房地产将迎来回落期，而且幅度还会很大。得出这一推论的主要依据如下：

　　其一，政府希望通过宏观调控抑制经济过热，实现软着陆。中国房地产经济的起伏期与中国国民经济波动基本相吻合，而目前中国经济增长正呈现放缓的趋势。

　　其二，中国房地产价格已趋近峰顶。相关数据显示，上海房地产价格在2001年~2004年间上涨近70%，其房地产建设规模只占全国5%，但2003年至2004年的房贷总额却占到全国的近20%。这与上世纪80年代末的日本东京有相似之处。

　　其三，中国的房价收入比过高。房价收入比(即一套住宅的总价与家庭年收入的比例)是被世界广泛使用的判断房地产价格是否合理的重要指标。世界银行的标准是5∶1,联合国的标准是3∶1。美国目前的比例是3∶1,日本则是4∶1。而在我国，这个比例大约是10∶1~15∶1。香港房地产在1997年跌落之前，房价收入比大约是14∶1。

　　其四，去年下半年始房地产交易量有所回落。据国家统计局数据，2005年1~6月全国商品住宅销售面积增幅5年来首次低于竣工面积增幅。

(责任编辑：王燕)