周三大盘震荡反弹，中盘沪指突破1300点，创出1300.99点的11个月以来的新高。但盘中多头力量却相对比较单一，中国石化(行情,论坛)单日大涨6.10%，一枝独秀的走势直接导致了指数的稳步上行。分时走势来看，中石化强则指数强，中石化弱则指数弱，尾盘中国石化以接近全日最高点收盘，并创出5.40元的反弹新高。单一指标股的强势上攻从而为达到了数千万股改突破千三的美好愿望。冲关容易守关难，虽然中石化权重极大，但对独木难撑，更何况该股已经创出反弹新高。股改预期来看，中石化短期股改含权性已经成为其上攻的主要动力，一旦股改，市场将无支撑品种。投资者在看到收复千三的情景下，不要盲目乐观，警惕中石化转弱所来的空头集中发力。

回顾本轮反弹，指数从千点起步，涨幅已经达到三成，而市场中并非每只股票的涨幅都是30%。有色金属的热炒之后，黄金题材股纷纷翻倍，而最大牛股驰宏锌锗(行情,论坛)创出22.48元的上市高点。涨幅接近三倍，巨大的暴利效应之后，所带来的同样是巨大的获利回吐盘压力。近期有色金属股纷纷开始回落，另一方面国际资源品价格的下调也对此类个股造成负面影响。虽然近两个交易日，资源类个股盘中均出现一定幅度的反弹，但向上力度已经极为有限，短期抛压不容忽视。

对于形成本轮反弹的另外热点走势情况来看，银行股的调整早在前几周就已经展开。受到建行港股大涨因素影响，周三银行股早盘表现出色，但上行阻力也同样开始体现。而石化股方面，虽然中国石化大举反弹，但其他石化股的涨幅已经明显缩小，从板块行情演变为目前的个股强势，预示着上攻的合力作用正在减弱。近几个交易日相对表现出色的医药、地产等个股也已经沦为个股的行情，强弱分化也预示着上攻阻力的加剧。

市场盘面多重回吐因素将对股指产生相应的利空作用，而消息面上新老划断同样成为限制指数冲高的重要阻力。随着股改进程的加快，深沪股市的G股市值已经达到管理层发新股的要求。新老划断启动的预期也已经非常明确，虽然对于新上市个股仍可给予相对的乐观预期，但不容忽视的是精心培育的牛市气氛将在新股发行的背景下受到短期破坏。由此来看，大盘在1300点附近的调整将在所难免。对于操作上，我们认为投资者在千三附近不妨考虑逢高减磅，对已经获利丰厚的个股应该止盈出局，留出部分资金以待新股发行。同时，我们也可以注意到权证近期再度出现活跃的迹象，对于一些价值有所突出的权证品种可考虑适当参与。

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