中国证券登记结算公司昨日发布通知要求外国及港澳台投资者对上市公司进行战略投资取得的Ａ股股份应首先申请开立Ａ股证券账户。并且规定，在外国或海外投资者开立的Ａ股账户仅用于持有合法获得的上市公司Ａ股股份以及在限售期届满后卖出前述股份；除法律法规另有规定外，不得在二级市场进行其他证券买卖。
业内人士认为，继今年１月初商务部、证监会、国家税务总局、国家工商总局、国家外汇管理局联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，明确“外资可中长期战略性投资已完成股改的上市公司和股改后新上市公司的Ａ股”，并于１月３１日后正式实行，中登公司的上述《通知》扫除了技术上的障碍，显示Ａ股市场对外国战略投资者已完全开闸，战略投资第一单将很快来临。
ＱＦＩＩ和战略投资是外资进入中国的两个车轮
根据《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》的规定：首次取得的股份比例不低于该公司已发行股份的１０％，取得的Ａ股３年内不得转让。长达３年的锁定期决定了外国战略投资者无法进行短期的炒作，只能以中长期的规划介入上市公司的管理，改良上市公司的质量以分享公司的成长收益。真正起到战略投资的作用。
战略投资与ＱＦＩＩ不同的是，它没有额度控制。据统计，证监会和国家外管局已累计批准ＱＦＩＩ投资额度近６０亿美元，未来ＱＦＩＩ额度可能增加到１００亿美元，但是ＱＦＩＩ机构仍称额度不够用。
由于对ＱＦＩＩ持有股票的时间没有严格规定，理论上ＱＦＩＩ可对上市公司的股票进行短期炒作，但是从目前公开披露的信息来看，尚未发现ＱＦＩＩ投资的短线行为。相反，他们持有股票比国内的投资机构更有耐心，并引导了Ａ股市场的投资理念。
战略投资与ＱＦＩＩ成为两个车轮，长短结合，必将更深刻地影响Ａ股市场。
外资并购将成为下一阶段投资热点
２００３年９月，瑞银集团在Ａ股市场上下了第一单，从此拉开ＱＦＩＩ价值投资理念改变Ａ股市场格局的序幕。随着Ａ股市场对外国战略投资者的完全开放，业内人士估计，外国战略投资者的第一单已为时不远。
联合证券的研究报告认为，外资参股或并购的重点可能是中国的自然资源类上市公司，外资对我国的稀有金属、有色金属等资源类上市公司十分感兴趣，特别是有关未来新能源新技术所必须的原材料公司需要重新评估其价值。
同时，外资对国内钢铁、能源、电力等行业龙头也有浓厚的兴趣，这从ＱＦＩＩ的持仓结构中可以看出。亚洲证券分析师姚诚认为，外国战略投资者与ＱＦＩＩ有相似的投资理念，它们看重一家公司中长期的发展前景，致力于获取长期的稳定回报，假以时日，Ａ股市场的投资环境和投资文化会因外资的持续介入而得到大力改善。 (责任编辑：张雪琴) | 
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