重组后，华润将持有华源集团70％以上股份，金夏投资集团持有不超过30％股份

    受各界广泛关注的华源集团重组取得实质性进展。昨日，中国华源集团在上海召开二届董事会第十四次会议及股东大会，经过十余小时漫长而激烈的谈判，会议于结束时一致同意由华润集团对华源集团实行战略性重组。

    重组后，华润集团将持有华源集团70％以上股份，现股东金夏投资集团(中国)有限公司作为策略投资人持有华源集团不超过30％股份。华源集团将成立“华源集团管理委员会”，具体领导重组工作。

    经国务院国资委要求，华润集团托管国资委持有的华源8284.01万股(占总股本9.136％)，代国资委行使出资人权力。目前华润集团正在与华源的股东协商解决流动性危机方案。华润集团表示，将尽快完成对华源集团的尽职调查，在此基础上向国资委提出一个全面重组方案。

    华源方面表示，此次重组是在“出资人推动，市场化运作”的原则指导下进行的一次企业间的战略性重组。重组有利于加快中央企业布局和结构调整，有利于化解华源目前的流动性危机，同时也有利于进一步做强做优华源的医药和纺织产业。

    知情人士透露，昨日的董事会从16日下午直至17日零时才结束，华润方面有代表参会，并就收购价格问题与华源集团的各股东代表进行了漫长的谈判。华润方面提出，想收购华源其他股东的尽可能多的股权，经过协商，华润的愿望得到了基本满足。另外，各方还围绕价格展开了激烈的讨价还价。

    不过，分析人士指出，双方于昨日的谈判并没有完全完成，因为目前的约定仍然留下了一个小尾巴——华润将持有华源集团70％以上股份，究竟上至多少？目前还没有最后确定。股权过于分散是华源自一开始就存在的问题。公开资料显示，华源集团现有股东21家，其中国务院国资委占9.136％，为其第一大股东；第二大股东华源集团职工持股会持股8.465％，持股5％以上的股东多达10家。如此分散的股权结构，自然使得昨天的董事会谈判进展非常缓慢。

    分析人士认为，虽然目前还不能说华润重组华源一事已经尘埃落定，但华润最终成功重组华源的几率已相当高。

    协议达成后，将成为华润唯一制约方的金夏投资集团(中国)有限公司受到瞩目。资料显示，该公司目前是中国华源的第三大股东，持股8.338％。2004年以前，该公司的名字曾为香港金夏实业集团有限公司。

    华润入主前，华源集团董事会也曾一致同意由诚通集团重组华源，但由于诚通承诺的注资50亿元资金迟迟没有到位，在久拖不决的情况下，华润取代诚通开展了新一轮重组。作为总部设在香港的中央企业，华润集团资产规模达1100亿港币左右，业务广布在日常消费品制造、地产、电力、贸易等领域。它在香港拥有华润置地等6家上市公司。

    目前华润集团正在与华源的股东协商解决流动性危机方案，而流动性危机正是华源面临的最大危机。诚通去年为重组华源而开展的尽职调查期间，华源集团账面净资产为25亿元。但截至2005年9月20日，华源集团合并财务报表的银行负债251.14亿元，子公司为209.86亿元，母公司为41.28亿元。母公司短期银行借款34.05亿元，政策性长期贷款7.23亿元。不过华源仍拥有26亿美元价值的进出口货物和100亿元人民币价值的生产原材料和200亿元人民币价值的药品和医疗器械，涉及几十万家药店和分销商等。

    华源旗下的华源制药(行情,论坛)(600656.S　H　)自13日以来股价持续大幅上涨，短短四个交易日，累计涨幅已近30％。

    华源集团前十大股东国务院国资委　9.136％华源集团职工持股会　8.465％金夏投资集团(中国)有限公司　8.338％交通银行总行　8.025％上海银行　7.765％上海云峰集团有限公司　7.629％中国纺织品进出口总公司　7.040％中国纺织机械和技术进出口公司　7.040％安徽省国际信托投资公司　6.483％上海纺织发展总公司　5.628％