基金经理：陈实；报告日期：2006年2月15日；第1052期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动。股票市值：228.67万元，资金余额38.80万元，总值267.47万元，总收益率167.47％。　　

　　持仓品种：(1)歌华有线(行情 - 留言)(600037)5万股，买入均价15.08元;(2)南方航空(行情 - 留言)(600029)10万股，买价2.78元；(3)招商银行(行情 - 留言)(600036)5万股，买价7.69元；(4)石油济柴(行情 - 留言)(000617)3万股，买价13.09元；(5)G广电(600831)5万股，买价8.21元。

　　今日大盘跳空高开后一路上行，缺口未补，创出1300.99点的本轮行情新高，表明大盘在横盘整理几天后，又再次转入强势。成交量的温和放大，显示此次向上突破是有效的。今日大盘的这种走势，也在预料之中，是前期上涨趋势的延续。我们前期已多次指出，大盘在1300点之前出现的回调是正常震荡，只有到1328-1350点才会遇到较大的阻力。

　　中国石化(行情 - 留言)是今日市场的中流砥柱，该股大涨6.10%，对大盘的上涨具有较大贡献。有人因此认为大盘走势不良，是中国石化这样的指标股拉上去的。但中国石化H股目前的股价已达4.775港元，与中国石化A股5.38元的价格相差不足10%，再考虑到股改因素，A股股价实际上比H股低不少。而中国石化H股股本庞大，买盘来自于国际资金，根本不存在刻意拉高的问题。故只能说明一点，中国石化A股的上涨短期看是收购子公司刺激所致， 但更是市场正常做多力量买进的结果，是主力机构看好后市的表现，而且，该股目前的估值依然明显低于国际市场。

　　民生银行等银行股今日终于有所表现，但相对于近日香港中资银行股的强势，依然显得信心不足。市场目前存在的现象是，与成熟股市相比，垃圾股依然高估，但不少优质股却反而低估，市场的结构性调整还有较长的路要走。在这个过程中，风险和机会是显而易见的。

　　今日地产、银行、航空、石化等板块走势较强，显示市场上涨的动力主要来自于人民币升值和购并题材，这也是今年股市的两大投资主题，后市将反复影响相关股票，值得中线关注。

　　歌华有线和G广电两只有线网络股出现一定程度的下跌，仍属于正常回调，基本面决定了这些股票未来将有较大的上升空间。

(责任编辑：陈晓芬)