在上周投资评级系数上调幅度居前的30只股票中,行业分布相对比较集中,电力设备与化工行业各有4只股票入选。本次我们主要谈谈化工股。 从整体看,化工行业并不值得看好。由于能源与原材料价格大幅上涨,2005年化工行业整体销售收入虽然保持了快速的增长,但行业整体利润增速明显放缓,并逐季回落。 2006年,化工行业景气下行将不可避免:首先,宏观经济和出口增速回落,使得化工产品需求减缓;其次,随着新增产能逐步到位,大部分化工产品的产量将出现快速增长,这将导致许多产品的供需形势发生改变;最后,大部分化工产品价格将呈现稳中走低的态势。在上述背景下,化工子行业的景气度呈现出较大的差异。 一些行业面临压力:国家尿素出口关税的可能上调和国内大量的尿素新产能逐步投产,将使2006年氮肥价格面临压力;大量新产能的投放和内销补贴的取消,也将使磷酸二铵企业面临更大压力。 另一些行业仍值得看好:国际上最大的两家钾肥公司Potash c o r p 和Mosaic 开始通过减产稳定价格,同时Potash c o r p 宣布提高北美地区2006年钾肥合同价10美元/吨,这可能是2006年全球钾肥合同价上升的信号,钾肥价格将长期趋稳,值得继续重点关注;有机氟硅、聚氨酯等化工新材料行业仍旧可以保持快速增长,快速放大的市场容量以及较高的行业进入壁垒,保证了行业内代表性公司仍旧可以保持较高的盈利能力;以环保为基本特征的CDM项目将成为2006年的另一投资热点,预计从2006年开始,中国将迅速成为国际CDM市场上的主要供应国。除了氟化工、水电、风电、垃圾填埋、废水处理、煤矿等领域以外,化工厂的废气回收、林纸一体化等项目都具备CDM项目的潜力。目前,三爱富、巨化股份的CDM项目进展已处于国内前列,G柳化的CDM项目也正在前期准备中。 至于化工股的投资策略,分析师认为,成长性不应作为选股的唯一标准,投资还应兼顾价值:一方面选择成长性个股,例如有机氟硅新材料行业的三爱富、新安股份、星新材料和改性塑料行业的G金发等个股;另一方面选择价值型个股,如云天化等。 (责任编辑:张宇) |