股改大幕拉开后，随着尚主席"开弓没有回头箭"的表态改革在重重阻力下坚定的前行。中盘阶段是非常关键的时期，关系到全盘的成败于否，关系到整个改革的时间进程。只有中盘稳扎稳打，才能在收官阶段游刃有余。

　　随着本周第２０批股改公司的出台，目前进入股改程序的上市公司已经达到５４９家，约占沪深两市上市公司总数的４０．７％；其总市值达到１６８４１亿元，已占两市总市值的４４．４％，其中深市主板率先实现股改市值过半，标志着股改取得重大进展和突破。

　　周二，深交所副总经理张颖称，交易所要求送出率在２０％以上，１０送２股以下的公司一概不予安排进入股改名单。针对少数地区（上市公司）股改不积极的现状，深交所负责人明确表示，在主板股改公司家数过半的时候，将结合有关指标综合评估后，对未完成股改的上市公司，将采取诸如停牌等惩罚措施。也可以在涨跌幅限制方面，给予股改和非股改公司不同待遇。周三，上海证券交易所上市公司部向５００余家尚未进入股改程序的沪市上市公司发出了股改进程关注函，要求这些公司董事会在２００６年２月１７日之前，按要求填写和提交《股权分置改革进展情况反馈表》。

　　种种迹象表明，股改步入中盘阶段。始于２００５年４月２９日的股改是在市场低迷和各方持怀疑态度的形势下展开的，经历了前两批的试点确定了以１０送３为参照的对价模式后于２００５年９月全面启动，在稳步推进妥善处理的进程中走到今天。股改大幕拉开后，随着尚主席"开弓没有回头箭"的表态改革在重重阻力下坚定的前行。下围棋的人都知道中盘阶段是非常关键的时期，关系到全盘的成败于否，关系到整个改革的时间进程。只有中盘稳扎稳打，才能在收官阶段游刃有余。

　　近一年来，股改在市场创新、制度创新和市场变革方面取得了重要突破。具体表现在：第一，大型上市公司股改利用权证作铺垫，既减缓了对价部分对市场的短期冲击又利用权证上市激活了市场，同时券商创设权证大大提高了权证市场的活力。第二，允许上市公司回购股份和股改大股东增持流通股以及外国投资者对上市公司可战略投资等创新，打开了证券市场崭新的渠道。第三，股改本身就是一次重要的制度变革，证券市场的全流通意味着大股东的财富可以直接在市场得以体现，股权激励制度的实施有利于公司的内部治理，股权价值的提升也加速了上市公司的并购重组。第四，大量的机构投资者（基金、ＱＦＩＩ、保险资金、企业年金、券商自营、集合理财(相关:证券 财经)等）入市以及加强对上市公司质量的治理整顿造就市场投资多元化，估值体系需要重塑。总之，国内Ａ股市场在以上三方面不断完善，Ａ股市场各个层面开始发生更加深刻的变化。今年有望全面解决股权分置问题，最终将为繁荣的市场呈现奠定坚实基础。

　　股改进入中盘不可回避的是新老划断和再融资问题的迫近。尽管近期证监会辟谣未就ＩＰＯ管理办法征求意见，但从部分上市公司股改的举动分析时间不会太远。最大权重股中石化已经开始整合旗下的四家上市公司，预计流通股部分现金对价总计约１４３亿元。几年前不惜花费精力多上市，如今溢价收购退市为什么呢？原来一切都是为了股改！从Ｇ泰豪等１６家Ｇ股公司的再融资公告看增发Ａ股成为上市公司再融资的最主要方式。而对于ＩＰＯ及再融资开闸的时间，证监会主席尚福林春节前表示先再融资后ＩＰＯ。随着股改的深入，这一问题也会逐步明朗。

　　股改没完，行情还在延续。股改大戏正表演的如火如荼，精彩还在继续！

(责任编辑：郭玉明)