公告内容：沧州大化(行情,论坛)进行股权分置改革

河北沧州大化股份有限公司董事会决定于2006年3月20日下午2:00召开股权分置改革相关股东会议，会议采取现场投票、委托董事会投票与网络投票相结合的表决方式进行，网络投票时间为2006年3月16日、17日及20日，每个股票交易日的9:30-11:30、13:00-15:00，审议公司股权分置改革方案。 股权分置改革方案：公司全体非流通股股东以其持有的2000万股股份作为对价，支付给流通股股东，以换取其非流通股份的流通权，即：方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每持有10股流通股将获得非流通股股东支付的 2.5股股份。 公司非流通股股东作出以下承诺： 1、锁定期承诺 ① 非流通股股东承诺：自获得上市流通权之日起十二个月内，所持有的原非流通股股份不上市交易或转让。 ② 公司控股股东河北沧州大化集团有限责任公司特别承诺： A、自获得上市流通权之日起，所持股份二十四个月内不上市交易； B、上述二十四个月届满后十二个月内，大化集团通过证券交易所挂牌交易出售公司股份的数量不超过公司股份总数的5%。 2、流通底价承诺 大化集团承诺：在二十四个月的锁定期后的十二个月内，出售价格不低于 5元；如有低于减持价格的卖出交易，卖出资金将划入公司帐户归全体股东所有。 3、利润分配承诺 大化集团承诺：自获得上市流通权之日起二十四个月，大化集团在公司每年年度股东大会上依据相关规定履行程序提出分红议案，并保证在股东大会表决时对该议案投赞成票。利润分配不少于公司当年实现的可分配利润的30%。 4、垫付对价承诺 大化集团承诺：将为河北沧州塑料集团股份有限公司垫付其持有的非流通股份获得上市流通权所需执行的对价安排。

点评：

公司采用简单的送股方式进行股改，具体对价为流通股每10股获赠2.5股，对价水平并不高，依此计算，流通股占总股本的比例将由目前的30.8％升至股改后的38.56％，而大股东仍控股60.7％，显示其绝对控股和对公司长期发展看好的姿态。鉴于对价水平较低，预计未来股改方案仍有较大提升空间。此外，大股东表示未来股份抛售价格将高于5元，而公司按照股改后自然除权计算，股价也将达5.4元，显然大股东流通底价过低，未来也需进一步提高。另外，公司未来两年利润分配不少于公司当年实现的可分配利润的30%，虽然有利于中长期股东分享公司利润，但分红比例也不如其他上市公司承诺水平高。综合来看，公司对价方案难以令人满意，未来大幅提高对价的可能性较大。

说明：

本栏目所评公告是从沪深两地交易所每日公开披露的上市公司公告中，精选出的部分最重要的公告。Wind资讯在对该部分公告进行评点时力求客观、理性和专业。赋予公告“短线”、“中长线”、“利好”、“利空”的属性，主要着眼于公告所载事项对上市公司生产经营的影响，而这仅仅是为了便于投资者对该则公告的性质有一个简单、快捷的判断，并不代表Wind资讯对该股票的推荐，与该股票二级市场走势也并不存在必然的因果关系。

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