继中国石油收购上市子公司大功告成之后，中国石化又一掷千斤，以高出停牌之前26%的溢价收购其麾下的4家子公司。一石激起千层浪，中石化收购案已在并还将继续在市场上引起不可低估的连锁反应。

　　首先，中石化给市场带来了巨大的想象空间。在1300点围而不攻的市场背景中，中石化题材的出台给齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明四个个股带来连拉涨停的多头效应。这四个个股尚且有平均26%的上涨空间，那么其他同类题材的个股上涨空间也就一并打开，市场又将掀起新一轮的寻宝运动。这种想象空间对于盘实市场的基础，并为再度攻克1300点的强阻力位是一个最实质性的利多支持。它让人们意识到，手中的股票价值明显低估。

　　可以预料，随着市场进入G时代，收购兼并将如火如荼地展开，这种幸运还将出现。从这个角度而论，中石化打开的想象空间真的不能低估。

　　其次，中石化给市场带来了新的操作理念。中石化的收购锣声刚刚敲响，市场就对这四个股票发动了攻击。仅几个交易日，其股价就临近了收购价，目前离收购的兑现还有近两个月，但股价离收购价只有1.5%的价差了。如果考虑到交易佣金和交易印花税等费用，实际差价已经很小了。但即便如此，这些个股的交投量依然很大。

　　如果我们深入观察就会发现，在做这种题材时，最大的赢家是在消息出台前就买入这些股票的人。而现在继续做这些股票的人赚的是为了获取比国债更高的固定收益。

　　就目前的价位而言，1.5%的价差，扣除佣金和印花税，实际收益只有千分之七左右，时间为两个月左右，折算成年收益率也可达到4%以上。

　　但要注意的是，在这种操作中，总收益大家差不多，具体收益的高低取决于交易成本的高低。由于不同类型的投资者交易成本是不一样的。散户做不过大户，大户做不过机构，机构做不过券商、券商的佣金成本为零，因为收进来的佣金也是它自己的。所以就不难理解为什么价差空间如此之小，交投依然那么活跃。

　　最后，中石化为G时代的到来提供了一个样板。目前股改正猛踩油门加速推进，不出3个月，就可达到六成过关。股改完成后，收购、兼并、重组将不可避免地成为市场的主流。而中石化的收购案是一次预演。

(责任编辑：崔宇)